超声电子昨日的一则定增批复失效公告，再度引发市场对弱市背景下公司股价与增发底价倒挂这一现象的关注。记者梳理发现，若以今年6月份为期限，两市共有15家公司尚待完成增发计划，其中13家当前股价与增发底价存在倒挂现象，个别公司股价相比增发底价甚至缩水一半。若公司对股价“放任自流”，其再融资也将面临批文失效的窘境。

据上证报资讯统计，除超声电子外，目前沪深两市共有东湖高新、龙新化工、用友软件、步步高、万马电缆、华微电子、金瑞科技、梅花集团、东凌粮油、海王生物、郑州煤电、恒逸石化、焦作万方、江西长运及光迅科技等15家公司需在今年6月底之前完成增发计划，否则证监会下发的定增批复就会面临失效。但截至昨日收盘，在这15家公司中，除步步高和海王生物两家公司股价相比增发价格有溢价外，其余13家公司股价皆与增发底价存在倒挂现象。即便是溢价的步步高和海王生物，当前其股价溢价幅度也不超过5%，面临随时可能与增发底价倒挂的风险。

从个别案例看，目前股价倒挂最严重的当属恒逸石化。公司2012年3月披露，实施利润分配后的增发底价最终调整为22.7元/股。公司于2012年11月26日收到证监会批复核准发行，至2013年5月26日到期。不过，昨日公司股价报收于10.12元，相比修改稿中的增发底价大幅缩水55.42%。要想赶在5月底完成定增计划，恒逸石化的股价必须“铆足劲”。

除恒逸石化外，光迅科技股价与其增发底价也出现了严重倒挂，缩水幅度达22.3%。光迅科技2012年12月详细披露了其与大股东烽火科技的重组预案，同时计划定向增发募集配套资金，发行底价确定为26.14元/股。截至目前，公司与烽火科技的重组已经完成，但募集配套资金一事尚未公告完成，原因在于公司二级市场股价一直未现起色。公司最新收盘价报20.31元。不过，由于此次定增期限截止日为6月19日，因此光迅科技在3个月时间内完成增发或有希望。

相比光迅科技，用友软件的情况就没那么乐观了。由于其增发有效期即将在3月27日到期，可二级市场公司股价却仅为10.19元，相比增发底价缩水24.96%。尽管大限临近，但用友软件仍在争取最后的机会。公司昨日表示，拟将决议有效期延长六个月至2013年9月29日。若以6个月的时间来考量，用友软件完成增发的概率大大提高。

值得关注的是，15家公司中（已经宣布延长有效期的用友软件除外）最先面临增发预案失效的公司是东湖高新，其有效期截至3月24日。公司2012年2月披露向联投集团发行股份购买资产的同时，还将向不超过10名投资者发行股份募集配套资金，发行底价在2012年11月最终定为7.32元/股。目前，公司与向联投集团购买资产事项已经全部完成，但募集配套资金仍在进行中。截至昨日收盘，东湖高新股价为5.99元，相比增发底价缩水18.17%，而距离公司增发期限只有10天左右的时间。公司股价能否在剩余时间里跑赢大盘，顺利完成增发计划；抑或如超声电子那样宣布批文失效暂时放弃；再或者仿效用友软件对批文有效期限进行延长，本报将持续关注。