编者按：上市公司在主业之外从事“副业”好不好？不论答案如何，事实上，大量上市公司都正在乐此不疲地从事着副业，而且很多公司的“跨界”幅度非常之大。由于房地产是个热门的行业，很多非房地产行业的上市公司恨不得转了行，然而暴利行业也并非人人能赚钱，本策划特别选取一些投资房地产行业的上市公司，调查这些“炒房”公司的经营管理情况。

与当年轰轰烈烈进军房地产市场一样，近期多家医药企业又上演了一出房地产大逃亡。云南白药近日表示将退出房地产开发业务，对外转让房地产子公司云南白药置业有限公司的100%股权。此前，包括人福医药、中恒集团、羚锐制药、西南药业等多家医药公司都已经宣布退出房地产领域。

云南白药称转让房地产公司是为深入贯彻执行“新白药 大健康”战略，更加专注主业。但选择此时退出房地产，公司还有其他苦衷。

地产外行难赚钱

六年累计亏损60万元

过去十多年，房价快速上涨，使得房地产成为高利润行业，也吸引了众多企业参与其中。来自Wind资讯的数据显示，作为与房地产行业八竿子打不着的医药企业，在申万行业180家医药上市公司中，共有19家公司在经营范围中明确显示涉足房地产业务。

云南白药也在2006年4月成立了云南白药置业有限公司(以下简称白药置业)进军房地产。资料显示，白药置业注册资本1000万元，主营业务为房地产开发、城市建设投资以及相关项目开发，全面负责云南白药集团整体搬迁项目以及配套生活区“颐明圆”项目的建设实施工作。

然而，白药置业成立以来业绩一直不如人意。从云南白药近日发布的2012年年报来看，公司退出房地产业务，已是不争的选择。年报显示，2012年白药置业亏损近16万元，而据《证券日报》记者统计，自2006年成立白药置业以来，该公司不仅没赚钱，营业六年反而累计亏损60万元。

睿信致成管理咨询董事总经理薛迥文认为，以土地红利为主导的时代即将结束，依靠政府关系和资金优势拿地即挣钱的想法已变得不太现实，那种认为房地产不过是整合外部资源缺乏“技术含量”的想法也被证明很天真。

薛迥文指出，在调控背景下，“外行”不仅难以轻易赚钱，而且陷入资金泥沼乃至拖累主业的风险极大。

或为融资清障

上半年有望获一次性收益

据中投证券分析师余方升透露，地产业务剥离后，云南白药将更专注主业发展，集团收购的日子卫生巾等品牌今后有望注入。

近年来，云南白药一直疾驰在多元化经营道路上，产品由药品延伸至日化、地产等领域。除牙膏业务大获成功外，养元清洗发水、采之汲面膜、千草堂沐浴露等产品的销售却不乐观。

同时，从2005年到2012年，云南白药在营业收入和净利润逐年递增的情况下，主营药品的毛利率及占总收入比重却在逐年下滑，公司药品销售收入占全部营收比例在2005年的时候还占到99.1%，到了2012年上半年，这一比重却已降至24.83%。

此外，云南白药旗舰产品多次登上各地食药监局黑榜等问题，由此引发了“不务正业”的质疑。

在多元化经营得不偿失的情况下，云南白药无奈退出房地产业。此外，有业内人士表示，在关于云南白药及其它11家药企扎堆“退房”的背后猜想中，为融资清障也成为一大可能。

早在2010年，证监会曾明确表态，接下来将会对房地产企业的再融资申请采取全面关停措施。除了不予批准那些主业是房地产的公司的再融资申请之外，对在主营收入中只要有一定占比为房地产业务收入的企业也不接受申请。

2012年底，非房企上市公司集中剥离房地产业务，“去房化”蔚然成风。此举既是为2013年的再融资扫除障碍，而几千万甚至上亿元的转让价款也能给2012年的业绩“添砖加瓦”，可谓一举两得。

广发证券分析师贺菊颖指出，白药置业2011 年收入2.1 亿元，前期销售主要针对内部员工，基本不盈利；此次转让的资产主要包括一块未开发的土地和已建成的商业住宅项目(对应账上存货约7 亿元)。通过转让白药置业，云南白药上半年有望获得一次性投资收益。