野蛮生长的代价频频被曝光

    据21世纪报道，数位投行人士皆表示，2009年以来，在早已被数家券商各自为据盘横的投行市场上，作为新生力量的平安证券采用了“野蛮生长”的模式崛起。从2009年和2010年两年间共计22个IPO项目的成功运作，到2011年一年时间便挂牌34个IPO公司的记录，平安证券创造了记录。

    上海一家券商投行负责人指出：“几乎每十天便有一个项目挂牌，而当时对资历不深的平安证券而言，真正能用在项目尽职调查的时间和精力能有多少？而其所做的项目又偏偏都集中在风险系数非常高的创业板等中小企业项目上。”

    目前正式曝光的几例知名涉嫌造假上市项目，包括胜景山河、巴安水务、万福生科除了全部皆为平安证券担任保荐人的项目外，且都是在2010年底及2011年中被保荐上市的。

    皮海洲：“最严厉罚单”仍偏轻

    据滨海时报报道，财经评论人皮海洲认为，暂停投行3个月的保荐资格，就截至目前证监会对保荐机构的处罚来说，是最严厉的。不过，如果这个“史上最严厉的罚单”是针对平安证券作出的，那么这个罚单明显偏轻。

    就平安证券保荐的万福生科来说，虽然监管部门目前并未对万福生科的欺诈上市行为作出明确的定性。但万福生科欺诈上市的事实是很清楚的。根据万福生科自己承认，该公司2008年-2011年累计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右。由于数据显示，四年内该公司净利润总数为1.81亿元，这意味着该公司此四年间的净利润有近九成为“造假”所得。因此，万福生科案的性质是特别恶劣的，属于“情节特别严重”的情形。而就平安证券来说，更是“惯犯”，有“造假工厂”的恶名。该保荐机构保荐的企业不仅前有臭名昭著的胜景山河，今有欺诈上市的万福生科，而且该公司的保荐被舆论称为是“IPO保荐奇观”：造假多，变脸多，获利更多。对于这样一家保荐机构如果只是“暂停3个月的保荐资格”，这显然是对平安证券的“开恩”。

    真正的严厉罚单应该是，没收平安证券在万福生科IPO项目中的保荐收入并处以5倍的罚款；同时根据《证券法》第192条规定，鉴于万福生科案情节特别严重，撤销平安证券的保荐资格，将平安证券从保荐机构的队伍里扫地出门。只有如此，这才能真正起到杀鸡儆猴的作用。