私募争论1：经济乏力OR企稳复苏

那么，未来的经济和A股格局是否真如上述分析师所预期的那样不乐观呢？《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)就上述三个重要问题分别采访了以下几位私募人士：深圳挺浩投资董事长康浩平[微博]、成都德源富锦投资执行总裁张浩、北京铂熠鸿立资产管理有限公司投资总监陈志平、北京神农投资总经理陈宇。记者注意到，与两位金牌分析师观点相对一致形成鲜明对比的是，私募在多个问题上都有较大分歧。

NBD：两位金牌分析师都对国内经济抱以相对悲观的看法，那么各位又如何看待未来经济形势？

张浩：我对宏观经济总体看法也不太乐观。从近期公司调研来看，不少企业确实出现了明显的资金紧张状况，运营缺乏活力。

从当前经济环境来看，实现低速增长有难度。

康浩平：我不认同经济持续下行的悲观论点。一方面，在经历流动性危机后，高层已在实施稳健的经济政策，不可能出现经济危机；另一方面，从历史经验看，国内经济具有周期性调节规律，2003年银行业危机令市场恐慌，但随后却迎来经济高速增长，因此目前不能太过悲观，我认为经济企稳复苏是大概率事件。

陈宇：我认为短期内经济增速还是会持续下行，未来长期将保持低速增长趋势。未来经济增长是否乏力，应该看结构转型是否充分合理，去杠杆和去产能如果能实现，未来经济状况总体将向好，就算增速放缓，也能做到有质量的低速增长。

私募争论2：流动性恶化OR趋于好转

NBD：各位如何评价流动性风险问题？

张浩：从整体看，社会融资总量已经出现疲态，融资成本仍然很大，因此才出现大量的理财产品和信托等影子银行现象。由于此前国内金融业、房地产业、地产基建积累了过多负债，因此崩盘之说也不是危言耸听，我对未来借贷环境改善并不乐观。

康浩平：流动性水平和经济政策相关，只要经济企稳复苏，相对应的信贷体系将逐步宽松，不论财政政策还是货币政策都会慢慢出现转机，而且从7月的股指走势来看，“钱荒”影响已变小，社会融资规模开始回升。

陈志平：我认为所谓的流动性危机言过其实，目前的社会资金供给总体仍较充分，不过资金供给渠道不畅会导致一定的效率缺失。“钱荒”因素固然还存在，但我相信下半年后，不论实体还是虚拟经济的融资状况都会趋于好转。