编者按

中国证监会研究中心主任，兼北京证券期货研究院执行院长祁斌，今年两次以《我们需要一个什么样的资本市场——经济转型下的资本市场使命》为题，在相关讲座上讲课。

在当前中国经济转型和中国资本市场改革发展的背景下，祁斌对一些市场关注的问题，作了较为全面和系统的思考。本报为此对讲座内容作一摘编，以飨读者。

在中国经济社会发展和转型的大背景下，我们希望有一个什么样的资本市场，能够为我们的经济、为我们的国家，起到一个什么样的作用? 中国证监会研究中心主任、北京证券期货研究院执行院长祁斌在今年的两次讲座中给出了自己的答案：资本市场，是中国经济转型的支点。

经济转型重要的突破口

祁斌指出，未来十年，是中国经济和社会转型最为关键的十年。2010年，中国经济突破了人均GDP4000美元，如果按照十二五规划的目标，保持7%的增长率，十年复利，翻一番，2020年前后，将超过人均8000美元，假设人民币升值10-20%，就超过一万美元。祁斌指出，这对中国意味着两件事情，第一，人均GDP突破一万美元，按照国际通行的标准，意味着突破中等收入陷阱。二是中国有望在2020年前后，经济总量赶上或超过美国，成为世界第一大经济体。

因此，对于中国来说，未来十年，保持增长，保持稳定，加快转型，是第一要务。在增长、通胀和转型之间寻找良好的平衡，是最大的挑战。那么怎样加快中国经济的转型?

历史经验表明，一国经济能否转型成功，往往取决于其社会资源配置效率的高下。作为经济社会最重要的资源配置场所，金融市场和资本市场的改革，可以成为中国经济转型重要的突破口。

祁斌指出，资本市场对于经济转型的推动，至少应该包含两个方面的内容，一是存量的整合，二是增量的发现。比如钢铁业，中国的钢铁产业已经连续多年雄踞全球产量之首，但我国钢铁企业有800家之多，由此造成的环境问题、铁矿石谈判问题都相当程度上造成钢铁业如今之困。再如光伏业，过去几年中，大量地方政府热衷于推动光伏企业在当地的发展，如今面临大规模亏损的前景，或等待政策的救援。这或许是有形的手过度干预微观经济决策造成的社会浪费的最新例证。由上述两例可以看出，无论是对于存量经济、传统产业的整合，还是对于增量因素、新兴产业的挖掘，单凭企业、市场和政府，效果并不彰显，甚至某些时候还有负面作用。而通过合理布局有形的手和无形的手，更多地发挥资本市场的作用来盘活存量和发展增量，完善市场架构，提高市场效率，弥补市场缺陷，确保转型成功才大有可为。