新兴市场波动对中国冲击有限

考虑到当前新兴市场陷入新一轮动荡，外界对于中国可能受到的潜在冲击颇为关注。不过，不少机构认为，中国受到的冲击较为有限。

瑞士信贷中国经济学家陶冬在接受上证报记者采访时表示，就中国而言，对于海外热钱的风险敞口相对较小，因此目前还不大会受到这场危机太大冲击。

瑞银则称，在当前的特定国际经济和金融环境下，未来中国面临的影响主要来自两方面：一是其他经济体受到冲击后通过贸易途径的传导，二是全球流动性复杂环境下金融领域政策失误的风险。

从贸易角度而言，瑞银认为，东南亚和印度近期的动荡，可能会通过贸易渠道给中国带来一定的负面影响，但程度较为有限。

具体来看，东盟和印度占中国2012年出口额的12%，而OECD与WTO估算显示其占中国出口增加值的比重为9%，由东盟和印度最终需求所引致的中国国内增加值占比约7%，远不及G3发达经济体占中国出口的比重。因此东南亚和印度国内需求的下滑对中国出口会有一定拖累，但程度较为有限。

而从汇率角度来说，在汇率大幅贬值后，东盟一些经济体会获得一定程度的出口竞争力，对同档次的中国出口商品将构成一定威胁，但中国从东盟的进口也将从贬值中获益，一定程度上会起到抵消作用。

中金也认为，当前新兴市场波动对中国直接影响不大。该行认为，新兴市场股市大跌、货币贬值波及中国经济的可能渠道主要有两个——贸易和金融，而这两个渠道对中国的直接影响都有限。

有助于增强亚洲抵御危机能力

从基本面看，中金等机构认为，中国经济好于印尼和印度等其他新兴市场国家。中国经常项目保持顺差。虽然中国的通胀温和，7月中国的CPI通胀为2.7%，但远低于印度、印尼和泰国的水平。

总体上，中金认为，从最新数据判断，中国经济增长有企稳迹象。下半年中国GDP增速大幅下滑的可能性小，全年GDP增速实现7.5%目标的可能性在增加，远高于印度、印尼等国的经济增速。

一定程度上来说，中国经济的企稳，对于陷入动荡中的新兴市场特别是亚洲周边地区来说也是一大好消息。