证监会的内部分歧

腾讯财经了解到，在8月16日，光大证券异常交易发生后，证监会联合上交所等机构，迅速成立调查组进行调查。从始至终证，证监会内部都对光大证券的行为认定，存在着分歧和争议。

对比光大证券自己的披露信息和新闻发布会的内容，其中部分内容与证监会最终调查的结果不相符。

光大证券曾在此前的新闻发布会中称，8月16日，光大证券交易员在发现系统出错后，采取了拔断电源的方式，阻止程序的运行。但是证监会的调查显示，“直到先成交订单的成交结果返回到订单执行系统、账户资金余额实时校验显示为负时，订单执行系统的账户可用资金额度校验才发挥作用。”可见，交易员并没有发挥主观能动性，去主动终止程序运行。

一位长期在华尔街从事高频交易的人士对腾讯财经表示，在异常交易发生的两分钟里，交易员完全可以使用程序命令交易终止，但是光大证券的交易员在这两分钟里似乎什么也没做，而拔电源不能追回之前发出的交易指令。

腾讯财经了解到，“乌龙指”的人为因素究竟有多大，同样是证监会内部分歧比较大的话题。一位接近证监会的人士曾反问腾讯财经，“你信光大证券是‘乌龙’吗?”

在证监会调查过程中，诸如此类的人为与非人为因素判定争议仍有很多。但是最终由于无法从《刑法》上认定光大证券的内幕交易，证监会开出了史上金额最高的罚单。

光大的民事赔偿责任

从机构行为和责任人的认定角度，光大证券异常交易一案告一段落。但是光大证券要面临的民事赔偿责任还没结束。

证监会在公告中，特别提示，《证券法》第76条第三款规定，内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。对于投资者因光大证券内幕交易受到的损失，投资者可以依法提起民事诉讼要求赔偿。

上述律师对腾讯财经表示，凡是光大证券的股东，及有证据证明自己因此事财产受损的人或机构，均可以提起民事诉讼要求赔偿。

8月30日，光大证券相关人士拒绝向腾讯财经透露，该公司是否打算建立投资者赔偿基金。光大证券称，相关信息以公告为准。

对证监会主席肖钢来说，他可能希望光大证券复制平安证券的模式，成立赔偿基金，来补偿受损投资人，因为平安证券的这一做法，让证监会得到了来自国务院的赞许。

但是光大证券不同于平安证券，作为上市公司，建立赔偿基金有损光大证券股东利益。而光大集团如能出面建立赔偿基金，可能是最好的结果。

不过光大集团对腾讯财经表示，目前没有建立赔偿基金的计划，如有相关信息会及时反馈。

总裁人选渐清晰

目前光大证券多位高管遭遇市场禁入，或许在安定之后，光大证券可能会有所动作。

据腾讯财经从光大证券内部了解到，此前一直呼声很高的光大证券副总裁薛峰，接任总裁的可能性较小，而光大证券总裁很可能由集团空降，目前集团派驻工作组的副组长刘珺接任总裁的可能性最大。

刘珺现任光大银行副行长，1993年7月至2000年12月，历任中国光大银行国际业务部 外汇 交易员、国际业务部筹资处及代理行处副处长、国际业务部代理行处处长、国际业务部总经理助理兼代理行处处长。2000年12月至2008年12月，历任中国光大银行香港代表处首席代表、资金部副总经理（主持工作）、资金部总经理、投行业务部总经理；2008年12月至2009年11月，任中国光大银行资金部总经理；2009年9月起任中国光大银行党委委员、行长助理。2010年12月起任中国光大银行党委委员、副行长。

深受集团器重的刘珺，目前正与光大证券董事长袁长清共同接管整个公司，而集团为支持刘珺上位，帮助其解决民事赔偿问题，也并非没有可能。否则，债务负担也将严重影响光大证券未来的业务开展。同时，集团出手相助，也是证监会乐于看到的结果。