娃哈哈逆势抄底能否笑到最后？

软饮料子行业净利润及增速 资料来源：wind，国都证券

进入2013年，受中央厉行勤俭节约等因素影响，白酒行业形势急转直下，2013年中报显示，16家上市白酒企业中，仅有4家白酒企业上半年的营业收入同比增速超过10%，其余12家的营收增速均为个位数。从净利润上看，同比下降的达8家。白酒行业“老大”茅台集团净利润增速为2001年上市以来最低，营收增速则是上市以来第二低，仅高于受非典影响的2003年上半年。

整个行业的不景气也让“跨界”经营的外行们很受伤。丰联旗下子品牌板城烧锅、文王酒的销售及市场占有率均呈现下滑态势，8月份丰联团队总操盘手路通离职，运转不力、业绩不佳被认为是其离职的主要原因。

维维集团的经营状况也受到拖累。2013年半年报显示，公司实现营业收入27.12亿元，比上年同期29.30亿元略有下降，应收账款却大幅增加，对于投资白酒业何时能够获得回报，甚至会不会拖累整个维维集团的传统主业，一切还都是未知数。

娃哈哈选择在此时投资白酒，或许有以下原因。首先，“逢低介入”一向是资本的惯用手法，在当前白酒行业已经明显处于价值谷底的情况下，娃哈哈选择在这个时期进入白酒行业是比较好时机。