其次，酱香型白酒因为生产原料和生产工艺的要求，属于白酒中的稀缺资源，（目前国内只有茅台和郎酒两家酱香型代表企业），具有利润高、消费层次高的特点，待白酒行业进入上升周期，本轮投资将为娃哈哈带来丰厚的回报。而随着酱香酒价格的平民化，娃哈哈遍布全国的销售网络营销优势明显，或许还能颠覆年轻一代对白酒的观念。

此外，我国的白酒产业带有“亦官亦商”的性质，很多白酒企业都离不开当地政府的扶持。9月8日，贵州省政府与娃哈哈集团签署合作框架协议，其中专门涉及在仁怀投资酒业，贵州省省长陈敏尔还在贵阳会见了宗庆后。而陈敏尔与娃哈哈集团的发展颇有渊源，这或许也是娃哈哈投资仁怀白酒业的原因。

公开资料显示，陈敏尔在2001年12月至2012年1月历任浙江省委宣传部部长、省委常委、副省长等职。2002年，发迹于浙江杭州的娃哈哈开始试水开拓白酒业务。当年，娃哈哈兼并了涪陵地区酒厂之后，投入巨资开发中高档产品，推出一款名为“白露醇”的白酒产品。2004年，娃哈哈还曾与金六福有过一段渠道联姻。可惜这两次尝试均以失败告终。2012年1月起，陈敏尔任贵州省委副书记，2013年1月，当选贵州省省长。期间，娃哈哈集团在贵州环保产业园区、贵州面向全国优强民营企业招商推介会等项目上予以支持。

白酒生意或许是宗庆后留给接班人宗馥莉的一座“金矿”，但宗馥莉在多元化经营和政商关系方面有自己的想法，未来的发展还存在变数。她此前曾表示，可能裁减多元化项目，以恢复集团的盈利。还表示要花费太多精力去“跟政府打交道”让她倍感头疼，“我们这一代永远不可能像我老爸那一代一样。”

民企争相“饮酒”凸显投资困境

2013 上半年食品饮料行业税前利润规模及增速（亿元） 资料来源：Wind，宏源证券研究所