6月末余额已破9万亿的银行理财，很快将迎来变局。

银监会业务创新监管协作部主任王岩岫近日对外透露，理财业务未来创新方向之一，是要鼓励银行推出自主的资产管理计划，以加强通道类业务的风控。

今年6月的陆家嘴[5.56% 资金 研报]论坛上，银监会主席尚福林曾首次提出要将理财业务规范为债权类直接融资业务，探索新的产品、模式。这也被业内人士解释为理财产品将进行直投业务探索，推出资管计划正是该新方向下的新产品和模式。

不过，记者日前向多家银行负责理财产品设计的负责人求证，均表示尚未正式推出新模式下的产品。多位业内人士向记者表示，一旦银行的资管计划成行，首先遭到冲击的就是信托、券商资管、基金子公司通道业务。

打破刚性兑付“潜规则”

近日，银监会业务创新监管协作部主任王岩岫提出，银行未来的转型要往资管、理财时代发展。要鼓励银行发展自己的资产管理计划，来加强通道类业务的风险管控。

所谓资管计划，每个项目要独立开户、独立资产负债表、损益表，投资者就要在享受高利率的同时，还要承担破产的风险。不过，无论是新的资管计划还是其他创新工具，都要注意四点：符合中国金融特色；严控风险底线；保护金融消费者的利益和提高银行的效益和收益性。

“这个创新方向是值得肯定的，它可以实现理财资金的投向真实、透明，回到理财业务的真正定义上来，而此前都是项目贷款融资，银行从中赚差价，未来将只收取管理费等。”长三角一位地方银监局人士称。

记者了解到，此前银行理财资金在对接贷款时，投资者普遍只能获得4%-5%的年化收益率，而贷款利率起码7%-8%，有的甚至高达10%。所以在低收益、低风险的产品特征下，刚性兑付往往被认为是理所当然。

事实上，自从6月份以来，监管部门开始对银行理财业务的定位创新频繁吹风。在6月的陆家嘴论坛上，尚福林就提出要充分利用银行业自身的技术、网点和人员优势，将理财业务规范为债权类直接融资业务，不断探索理财业务服务实体经济的新产品、新模式。

9月16日，尚福林再次表示，银行理财业务本质是受投资人委托而开展的债权类直接融资业务。可建立专营机制，按照相应标准对资金募集、投放、风险等进行严格管理，主要赚取管理费，严禁利润分成，严禁风险兜底，严禁“脱实向虚”。