[导读]券商原本预计IPO可在10月前开闸，但目前看来，这种预期已然无望。

吴飞就职于西南一家券商投资银行 部。目前，他所参与过的两个 IPO 初期项目均因各种原因而遭遇了中断或暂停，而其部门的正常工作亦处于停摆状态。

“年初核查前后，我们就启动了这两个新IPO项目，都属于江浙地区的企业。”吴飞表示，“因为公司的排队项目也不是太多，所以领导想的是可以趁这时候为重启提前做准备。”

然而，在IPO重启预期一再延后之下，吴飞所参与的其中一个项目客户已决定改为借壳上市。

“他们（客户企业）现在想找个合适的标的，改借壳上市。”吴飞说，“传统时期的IPO项目从启动到挂牌都至少需要3年左右，而提交材料也需要1年多，现在IPO无限期暂停，加上这么多排队企业要消化，可能要拖更长时间，客户感到耗不起。”

无独有偶，吴飞所参与的另一个项目也由于其他原因而暂停运作。

“另外一个项目存在股东占款等问题，而且数目不小，解决这些债务也需要一定时间，这期间项目也没法继续开展。”吴飞透露，“不过领导也不是很急，因为IPO重启可能又要延后了，所以整个项目进度都要往后推。”

据吴飞介绍，IPO是该券商投行部的主抓业务，而该券商原本预计IPO可在10月前开闸，但目前看来，这种预期已然无望。

事实上，由于项目接二连三的中止或暂停，今年8月份后，吴飞便与同事就已从项目所在地抽身，回到上海分公司。

“现在整个部门几乎都没事做，不用打卡，甚至不去单位也行。”吴飞坦言。“我们组的负责人已经请假出去旅游了，而我每天下午才去单位报个道，因为公司的大领导在那个时候会过来，但来了也没有具体的事情。”

“这种状态下大家都不知道该做些什么，有的同事在学习新业务，有的在做自己的事。”吴飞说，“我前一阶段也在复习CPA考试，上周末刚刚考完，如今又不知道该做什么了。”

而面对几乎处于停滞的工作状态，吴飞仍将希望寄托在IPO的重启。

“现在大家把预期推后到明年的3、4月份。”吴飞表示，“希望等IPO重启有更明确信号时就能恢复原来的进度。”

在吴飞看来，之所以其部门处于“真空期”，主要原因在于该券商投行业务过于集中在IPO方面。

“主要是因为领导盯着IPO，所以把注意力都集中在了这上面，而其他业务涉及的就少了。”吴飞表示，“像新三板一类的业务，我们也只能停留在想象阶段。”

“领导觉得三板收入太少了，做很多单才能赶得上一单IPO。”吴飞说，“但是现在IPO也停着，所以只能这么守着。”

与吴飞的部门不同，不少券商却在IPO真空期大力开展新三板业务。

“挂三板无法发行新股 融资，所以券商只收挂牌服务费，大概在80万，然后收入再由公司和团队分成。”银河证券的一位投行人士表示，“由于涉及到分成，所以每个团队的人数也要控制，毕竟和IPO、债券的发行承销比肯定收入要低，公司想的也是多做几单，以量补价，把这块业务做起来。”

“而像资产证券化的项目，投行做成的也没有几单。”吴飞表示，“监管态度不明朗是一个原因，还有就是没有这方面的经验，基础资产也不好找。”

“我们本来还可以做企业债、城投债等固收项目，但是以前没有留意过这方面的资源。”吴飞坦言，“现在家家都抢项目，没有资源的积累就更难做了。”

值得注意的是，据吴飞透露，在这一业务“真空期”阶段，其公司方也并未就“新三板”“资产证券化”等创新业务对员工进行培训。

“如果要学，也只能是我们自学。”吴飞指出。

而在吴飞看来，虽然目前新三板业务收入较低，但其仍可成为投行转型最现实的一根救命稻草。

“我也希望公司能尝试些三板项目，如果未来的规模和交易量都上去，三板肯定会是投行的新方向，而转板制度成熟后，也能为IPO项目做储备。”吴飞说，“虽然收入比IPO少，可它的周期要短，效率会更高。”

然而，吴飞的这一愿望似乎和其所在部门的领导意愿相矛盾。

“许多事情都是领导意志决定的，领导对这些新业务并不感冒。”吴飞感慨道，“我们也没办法，只好等IPO了。”