10月30日,随着新华保险和中国太保三季报的公布,保险业三季报已全部亮相。受投资收益转好影响,国寿、平安、太保、新华4家上市险企净利分别同比大增218.9%、45.1%、157.8%、70%。
尽管行业出现明显拐点,居高不下的退保率仍令业内对保费回升难言乐观。“2013年保险行业改善主要体现为保险公司投资理念的成熟,但是保费改善相对投资具有滞后性,尤其是现有金融产品可替代品对保险冲击很大。2014年行业分化会更加严重,定价利率市场化会使市场格局发生更大变化。”平安证券分析师缴文超对此表示。
投资收益翻身
据保监会统计,截至9月末,保险业总资产达到8.05万亿,较年初增长9.5%,净资产8638.5亿元,较年初增长9.1%,而保险业前三季度的最大亮点就是经营效益的大幅提升,预计寿险公司利润总额为470亿元,较去年同期增加393.6亿元,同比猛增515.7%。
“一方面由于去年基数相对较低,另一方面得益于保险资金运用方面较去年改善明显,尤其在股票、证券投资基金的运用方面,保险公司反应较快,配置灵活,收益增长明显。”保监会统计信息部相关负责人对寿险公司利润大增如此解释,而这两大原因也在上市险企三季报中显露无遗。
中国人寿三季报显示,前三季度实现净利润为236.89亿元,其中三季度单季实现净利润75亿元,而去年同期为亏损22亿元,并且去年全年净利润总共只有110.61亿元,意味着今年前三季度相当于赚了去年全年翻番的钱。显而易见,去年的低基数已为今年的高增长埋下伏笔。
而各家保险资管公司更是为前三季度净利大增立下大功。数据显示,国寿、平安、太保、新华在今年前三季度的投资收益分别同比增长23.81%、72.76%、42.56%、33.3%,其年化总投资收益率分别为4.97%、5%、4.7%、4.5%。
资产减值损失的大幅减少也可印证投资端的回暖,如前三季度国寿资产减值损失为37.43亿元,同比下降87.1%,而中国太保前三季度的减值准备计提数为6.92亿元,较2012年同期的41.75亿元同比下降83.4%。不过,在诸多券商分析师看来,也正是因为去年大幅减值拉低了投资资产持有平均成本,因此今年能在投资方面轻装上阵。
“主要原因是股票市场表现优于去年同期,使得投资减值准备大幅下降。”华泰证券(601688,股吧)研报指出。实际上,随着A股三季度放量大涨9.88%,不少保险公司都提高了权益投资比重,扭转了去年股市投资的亏损状态。据保监会统计,今年前三季度的保险资金投资收益为2724.2亿元,已经超过2012年全年的投资收益,收益率同比上升1.5个百分点至3.82%,其中,银行存款和债券投资占比74.7%,较上半年下降1.9个点,而股票和基金投资占比10.2%,较上半年上升0.12个点。
此外,受益于保险投资渠道放开,保险公司今年以来在资金运用方面更加灵活的配置也开始初显成效。华泰证券就认为,投资结构调整也是此次新华保险投资端改善的原因之一,“尽管未披露明细,但延续中报风格,可以判断定期存款占比下降的同时,项目资产支持计划、信托计划以及长期股权投资等另类投资占比上升。”