乔加伟

 7月25日，温州动车追尾事故后首个交易日，平安证券发出了一份点评该事故的行业快报。这份命名为“事故频发不影响铁路改革发展大局”的快评，维持了铁路行业“强烈推荐评级”。这意味着预计6个月内，铁路行业指数表现强于沪深300(2991.298,10.30,0.35%)指数10%以上。

 市场一片哗然。质疑之声在于，事故原因尚未查清之前，草率得出这一结论，难以令人信服。另有市场人士直言，平安集团在京沪高铁、大秦铁路(7.73,0.02,0.26%)上面重仓，这份快评有“护短”之嫌。

 平安独自叫好

 在7月25日公布的动车事件短评中，多数券商对高铁表示出谨慎，短期内普遍看空。如国泰君安在报告中维持了铁路设备子行业的“中性”评级。招商证券(13.22,0.06,0.46%)认为，对铁路行业股票短期应回避，因为目前尚没有正式发布动车追尾的原因，无论是信号系统的原因还是铁路管理的问题，都将给高铁板块股价带来压力。

 申银万国则直接下调铁路设备行业评级至中性。其给出的原因是，高铁设备商将受负面影响，同时对短期的高铁客座率产生负面影响。并预测投资者期待的铁道部改革、大规模招投标、新线路的规划等可能再度推迟。

 “平安证券给予的强烈推荐评级，在所有对7·23事故做点评的券商报告中算是最积极的，和整个(券商)行业的评价看起来有些不搭调，让人意外。”一位基建行业研究员对记者称。

 上述平安证券报告的分析师储海对给出“强烈推荐”评级的解释是，铁路行业未来的发展有来自于两个方面的机遇：一方面是产业转移带来的运输需求的快速增长；另一方面是铁路运营体制改革释放的体制红利，并称铁路板块处于被低估的位置。

 为平安资管“护短”？

 京沪高速铁路股份有限公司最新工商资料显示，该公司的前五大股东及持股比例分别为中铁投(51.7301%)、平安资产(13.913%)、全国社保基金(8.6957%)、上海申铁(6.5643%)、中银投(4.5369%)。

 平安寿险以63亿元入股京沪高铁，并受托旗下平安资产管理公司出任资金受托管理人。而以平安牵头，集合了泰康、太平洋(8.96,0.07,0.79%)等7家保险公司的保险投资团共计投资160亿元，位列该公司第二大股东。

 公司财报显示，平安证券此次报告强烈推荐对象的大秦铁路，其一季报吸引到保险三巨头，中国平安(44.43,0.36,0.82%)旗下产品以持股1.43%占据第三大流通股东。

 “货没出完啊，屁股决定脑袋了吧！”上述研究员叹道。

 某股份制银行北京自营部人士认为，事故原因还没有查明，有没有管理和建设等方面的系统性风险，会不会影响铁路发展的速度，高铁的海外市场会受什么影响，这些问题都还不明白，平安证券的报告难以令人信服。

 “我很怀疑平安证券做出这个评级的初衷，和平安的铁路投资有没有关系，是不是个人良心让位经济利益？”该自营部人士称。

 这不是平安证券和平安资产管理公司第一次被质疑。1月4日，平安证券研究所发布了关于海欣股份(9.81,-0.04,-0.41%)《直肠癌治疗性疫苗(APDC)价值凸显，股价至少低估50%》的研究报告，给予海欣股份“推荐”评级。同一天，平安资产管理公司开始通过大宗交易平台买卖海欣股份。

 平安资产管理公司以及平安证券均为平安集团下属公司，存在一定关联性，在平安资产管理公司进入海欣股份后，平安证券同步推出相关研究报告，市场人士质疑其“先买后推”。

 5月中旬，平安资产管理公司被深圳证监局调查，调查主要针对2011年1月4日至1月6日平安资产管理公司在海欣股份上的几笔大宗交易操作。