本月新订单指数为51.1%，比上月回升0.3个百分点，或预示着当前国内需求增长获得了新的支撑。受新订单指数上升拉动，本月采购量指数、进口指数、从业人员指数也有所上升。

花旗银行报告称，7月官方PMI优于其预期，且新订单指数自今年3月以来首现增长，经济仍处于政策引发的放缓过程中，但几乎没有“硬着陆”的迹象。

兴业银行(13.22，-0.14，-1.05%)首席经济学家鲁政委亦表示，随着未来新订单及出口回升，预计8月、9月制造业PMI会出现反弹。他称，建筑业的强势回升，表明一些投资项目重新上马，将带动新订单的回升。同时，随着海外圣诞节等季节性需求，预计从9月开始，出口将出现回升。

上述报告称，8月制造业PMI可能会反弹至51%~52%的范围。

PMI超预期利好，各个研究机构也纷纷发布报告预测，宏观调控在政策取向上不会发生扭转。野村证券报告就预言，中国经济正在经历阶段性软点，而不是“硬着陆”，最晚在今年四季度重获增长动能。短期风险主要来自通胀，近几周的食品价格数据表明通胀风险仍居高不下。

中小企业危机恶化

中国经济基本面保持良好态势，但两个版本的PMI指数均预警中小企业危情。

CFLP列出的中国经济三大隐忧中，其中一项便是PMI反映出目前我国小型企业发展困难、内资企业景气普遍下降。

据悉，CFLP的小型企业PMI指数已连续3个月处在50%以下。今年以来，港澳台投资企业、外商投资企业PMI指数虽有所下降，但仍保持在50%以上，而许多内资企业却纷纷滑落至50%以下。目前，国有企业PMI连续2个月低于50%，私营企业连续3个月低于50%，股份有限公司本月回落到50%以下。

兴业证券(16.10，-0.02，-0.12%)还认为，虽然汇丰PMI疲弱的读数与调研对象构成有关，但其民间资金调研也显示了中小企业目前的经营环境有所恶化。

CFLP报告称，我国小企业困境突出地表现在生产成本提高、融资困难、市场机会减少，以及企业自身抗风险能力较弱等方面。

数据显示，在浙江省工商局跟踪监测的2600户民营企业中，七成企业表示原材料价格同比明显上涨，并有六成企业预期这一数值仍将上涨，98％的企业预期下一季度劳动力成本会持平甚至继续上升。

在记者拿到的众多报告中，最为悲观的当属大和资本，而其主要立足点也是基于中小企业的困境。该行指出，最新数据表明工业活动于夏季持续放缓，主要原因是信贷条件的恶化、成本压力升高及全球需求减弱。再加上新一轮的贸易数据及其他前瞻性指标，该行认为未来数月PMI或会跌穿50%（尤其是新出口订单）。