持续几个交易日的股指跳水，让股民丁阿姨有点坐不住了，“手里大把的股票套着大半年了，好不容易看到点解套的苗头，这一跌又不知道要摒多久。”

丁阿姨炒股超过10年，对于K线图、MACD之类的技术指标也能讲得头头是道，就是收益总是起起伏伏、时好时坏，而她现在最关心的是，最近的这个美债危机，和2008年的次债危机是不是一样，“好久没跌那么猛了，你说这次又要跌多少呢？”

相比一些跌得胸口发闷的小散户，不少股市里的“元老”倒要淡定得多。被称作中国证券界“教父”级人物的阚治东在昨天开盘时分就发出一篇微博称:“金融海啸席卷全球，各国股市无一幸免。但是，危机中亦含有机会，不必过度恐慌。我曾亲历1987年‘黑市星期一’，1998年亚洲金融风暴，结果：股市依然创新高，几度夕阳红而已。”

按照“黑天鹅”事件的逻辑，你不知道的事比你知道的事更有意义。美债“黑天鹅”以标普突然下调评级为“导火索”，打得全球金融市场措手不及。由于担心欧美经济下滑可能波及中国，A股也应声下跌。更令人关注的是，中国外汇储备、人民币汇率等方面也会受到牵连――究竟这只“黑天鹅”惹起的风波将如何发酵？

股市或“危中有机”

“不应过分看空A股市场”，受到美债降级强劲冲击之后，昨天的沪指以一波高达百点的探底回升，逆转了前几个交易日的惨淡走势。记者昨天采访了几位券商和基金界人士，“谨慎乐观”的观点显然占据了主流。在他们眼中，美国经济数据虽然偏弱，但再现“2008年金融危机”的概率并不大，而国内基本面仍是制约A股走势的重要因素。

“A股市场受短期冲击后仍有反弹机会，毕竟已经是低位区域”，海通证券分析师张崎告诉记者，上市公司中报业绩的增长为市场提供了基本面支撑，美国低利率的货币政策和继续宽松的预期使得全球通胀压力继续维持较高水平，国内随着通胀见顶和紧缩政策累积效应显现，紧缩节奏将放缓，市场资金面或将改善，因此，下半年可以保持相对乐观。不过，他也认为，在持续紧缩政策下，市场资金面的支撑力度下降，同时，地产、银行等权重股受制于地方债和资产价格高估的市场恐慌情绪，因此出现大幅拉升行情的可能性不大。

申银万国研究所则在分析报告中指出:“最近的暴跌恐怕是属于黑天鹅现象，不太可能是持续下跌的开始。”A股对境外市场动荡所作出的反应，在很大程度上是有点过度。随后的日子里，股市应该会有个纠错的过程，而从大盘的运行背景及内部条件来看，纠错的力度也有限，市场在一段时间内将会维系弱势整理格局。