在纽约人寿失意离场后，海尔人寿的股权结构或将面临二次“阵痛”。知情人士昨日透露称，海尔人寿中方股东青岛海尔投资发展公司拟将持股比例从70%缩减至20%，一家国企有望趁势接盘，交易有望于年底见分晓。

近两年来，金盛人寿、广电日生人寿、中美大都会人寿等合资保险公司股权变动渐成趋势。而海尔人寿的“特别”之处在于，它上演了合资保险公司中首幕“离婚”剧外资股东全部撤出。就在外资撤出不到一年时，中资股东又将大比例减股，退居为小股东。这距离当初的“喜结连理”正是第九个年头。

“三足鼎立”新模式

海尔人寿原名海尔纽约人寿，初始股东为中国白色家电知名品牌海尔集团旗下青岛海尔投资发展公司，和有160多年历史的美国最大相互保险公司纽约人寿。双方各占50%股权，总部设于上海，被视作“产融联姻型”合资寿险公司之样本。

对于合资险企来说，双方都希望借助对方的优势资源来发展业务。外资提供长期策略、经营模式、产品和技术经验，中方提供人脉、渠道和政府关系。

然而，2010年初却传来纽约人寿全身而退的消息。由海尔投资发展公司和日本明治安田生命保险相互会社分别接下其中的25%股权，并于2010年底更名为海尔人寿。公司在2011年3月完成了一次增资，增资后，海尔和明治分别持有海尔人寿70.76%、29.24%的股权。

这是海尔人寿的“第一次”阵痛，却非最后一次。因为按照保监会当时的批文，海尔须在一年内将持股比例减少至50%以下。“监管部门的初衷是，既要保留海尔人寿合资的属性，又不能让一家股东的股权比例过大。”业内人士分析称。

岂料在保险投资上始终不见回报的海尔，早已有了退出之意。“海尔只想保留约20%的股权，剩余50%左右的股权将转让。”据知情人士透露，经过一轮谈判之后，一家国企背景的企业将有望成为海尔人寿未来的大股东，预计交易细节有望在年内浮出水面。

事实上，这种“三足鼎立”的合资模式，在国内保险业极为少见。不过，这样的股权结构或许更便于日后新公司的经营决策。为业内所熟知的是，合资寿险公司的股权架构多是中、外资各占一半，“50：50”的股权架构决定了，谁说“是”都不算，谁说“不是”都算，因为每一方都可以否决对方，中外股东双方经营思路常现冲突。而三个股东的股权结构新模式或许能起到平衡之用。