在货币政策由负转正后，股市是否将产生一轮大行情？我认为基本上可以否定。虽然货币环境已由负转正，但实际的供求关系并未得到重大改善。新股发行仍源源不断，为经济服务仍是中国股市的“基本国策”，股市还将继续充当经济政策的工具，各种限售股的减持压力依然巨大，国际板阴影依然存在。而且在未来3年内，几乎什么都可预期，唯有业绩增长成为最不可预期的东西。

周三股市受国际版利空传言袭扰，出现了一次失控性下跌。像这种底部的失控性下跌历史上曾多次出现：1995年4月27日至28日；1997年9月22日至23日；1998年1月13日、8月17日……它们通常出现在两种情况下，一种是经过底部反弹后重新回落，接近于原先的底部时；一种是以扩散形态构造的底部。

至于产生的市场机理则各不相同。有的是因底部反弹时下跌动量尚未得到充分释放，当重新回落并接近原先底部时，恐慌情绪再次出现，造成下跌动量的瞬间集体性释放。有的是市场情绪本身就比较动荡，比如，以扩散形态构筑的底部，总是会伴随底部杀跌。因为扩散形态本就是市场情绪动荡的产物，是一种极不稳定的底部形态。有的是受某种利空传言袭扰，而这种利空传言通常是由某些主力集团利用市场对某一利空因素的不良预期，用来杀跌与漂洗而刻意制造的。本周三的杀跌是前两种情况兼而有之，而且不排除还有第三种情况。