机械行业

东兴证券：公路网进入养护高峰期

随着国内干线公路网络基本形成，公路工作开始向国省干线公路养护和改造倾斜。未来新建公路的投资增速将会放缓，投资的重心将向旧道路升级改造和保养维护转移。根据交通部预测，到2015年，国内公路养护设备市场需求将接近千亿元，潜在的成长空间在10 倍以上。公路养护机械行业的特点是产品种类繁多、单一产品市场容量小，这造成了行业内的企业普遍规模不大。同时，由于公路养护产品受下游施工技术、工艺、材料发展的影响很大，拥有研发优势的企业在行业竞争中占有主导权。我们看好手中拥有较多现金，研发实力突出的达刚路机和森远股份。（王明德 S1480511100001）

钢铁行业

光大证券：国内外钢价差稳中有升

截至1 月13 日，CRU 国际钢价指数环比反弹1.5%，海外钢价走势抢眼，由于国内钢价走弱，国内外钢价差环比继续扩张。美国市场钢价持续反弹，对我国的冷热轧价差持续扩大。而欧洲市场涨跌不一，对我国的冷热轧价差维持震荡。同时，东亚进口钢材到岸价对我国出口钢材离岸价的溢价率自2011 年12 月底以来有小幅反弹。总体而言，国内外钢价差稳中有升。不过，由于海外经济增速趋缓，海外钢材需求持续上升困难重重。目前处于经济活动淡季，而且国内外经济诸多矛盾交织（比如房价、物价、油价和欧债危机等），由预期支撑的钢铁板块反弹还缺乏基本面的支持。关注开春之后国内钢材市场价格走势可能带来的行情。同时，我们再次强调，有低市净率估值优势的行业龙头具有中长期投资价值。

（张力扬 S0930511010005）