国泰君安:

建议增持石化行业

此次调整符合预期，也印证了国泰君安对于2012年政府将大力推进成品油价格形机制改革并最终市场化定价机制的预测。维持中国石化2011年~2012年EPS0.89元和0.99元，中国石油2011年~2012年EPS0.75元和0.92元的预测不变。

建议增持石化行业，首推中国石化，理由是看好成品油价格机制改革的政策性机会和估值修复的阶段性机会。但若伊朗局势急剧恶化，建议回避上游比重小的中国石化，增持上游比重大的中国石油。