风险缓释趋势

日渐明朗

随着地方债务到期的高峰期到来，监管层针对地方政府融资平台贷款的政策正在发生细微的变化。

此前，银监会仅允许保障房建设新增平台贷款，对于到期的贷款本息，不得展期和贷新还旧。随后，有消息称，银监会要求在平台贷款的处置上强调“四贷”“四不贷”：符合公路法、国有土地资产管理办法、保障房项目、以及国务院审批的重大项目等要求的可以继续贷款。

去年10月，中国银监会副主席周慕冰表示，银监会将高度关注地方政府融资平台贷款的整改增信，下一阶段，在前段时间严格控制贷款新增的基础上，银监会将重点推进存量平台贷款的风险缓释和整改增信。

周慕冰表示，所有存量平台贷款必须落实合格、足值的抵质押，并进行还款方式整改。对原有期限安排不合理的贷款，在其满足担保抵押落实、合同补正到位等条件后，根据现金流与还本付息的实际匹配情况，经批准可适当延长还款期限或展期一次。

而在近期监管层召开的专题会议提出，对于土地储备中心贷款、公路建设贷款以及完成60%以上的平台项目，银行均可以有条件地继续提供授信支持。会议提出，在原有划分基础上，针对地方财政能力对地方融资平台进一步细分为支持类、维持类、压缩类、退出类四大类，分别实施不同的信贷支持政策。这被市场解读为“缓释”风险。

审计署发布的《全国地方政府性债务审计结果》表明，2010年底地方政府性债务余额中，2011年、2012年到期偿还的占24.49%和17.17%，2013年至2015年到期偿还的分别占11.37%、9.28%和7.48%，2016年以后到期偿还的占30.21%。

2010年底地方政府性债务余额中，尚未支出仍以货币形态存在的有11044.47亿元，占10.31%；已支出96130.44亿元，占89.69%。已支出的债务资金中，用于市政建设、交通运输、土地收储整理、科教文卫及保障性住房、农林水利建设等公益性、基础设施项目的支出占86.54%