二季度以来我国经济下行压力明显加大，稳增长在政策目标中的重要性一再提高，而稳投资则是稳增长的关键环节。

6月5日，《经济参考报》记者从权威人士处获悉，即将公布的5月份数据开始呈现好转趋势，银行业金融机构新增信贷将接近8000亿元。“5月末，央行加大了对商业银行的窗口指导力度，再加上发改委对项目审批提速，多方政策共同刺激下，中长期贷款低迷局面将得到扭转。”权威人士表示。

业内专家认为，未来应增加基层配套投资，并且甄别推进在建续建项目；扩大民间投资领域范围；在鼓励居民基本住房需求的同时，进一步抑制投资投机性需求。总体而言，切不能再通过大幅放松信贷来支持投资增长。

动力

5月新增信贷近8000亿元

银行业金融机构5月份新增贷款开始反弹，已是业内多家研究机构的共识。记者从权威人士处获悉，今年5月，银行业新增信贷将接近8000亿元，在央行加大了窗口调控力度和当前项目审批提速等政策环境刺激下，此后几个月新增贷款也将有望维持在该水平。

中金公司首席经济学家彭文生表示，政策调整对实体经济信贷需求的刺激作用已开始显现，且5月份最后一周新增贷款有非常明显的增加，预计5月份的新增贷款将反弹至8000亿元左右，接近按全年8.5万亿元基准情形和历史平均各月分布计算的均值。

从区域上看，东部沿海地区信贷投放量增加，此外，基建投资也逐渐成为对冲地产投资回落的主要驱动力。

华创证券研究部副所长华中炜认为，房地产投资受调控影响下行趋势较为明确，制造业投资受前期扩张过快和外需有限恢复的影响难以承担扭转趋势的重任；而且将受益于“十二五”开局，建设项目进入投资高峰期。

就建行5月份信贷情况来看，截至5月31日，建行当月新增信贷为744亿元，据知情人士透露，该行5月20日之前的新增信贷仅100亿元左右。“针对基础设施等项目，建行在月末加大了贷款投放力度。”建行内部一位中层对《经济参考报》记者说，“在现有的银行信贷审批流程下，一般月末新增贷款量都会较上旬有大幅提升，但是5月内大量的项目完成审批，这对银行放贷有不可忽视的刺激作用。”

中国银行(3.01，0.00，0.00%)国际金融研究所宗良对记者表示，“各家银行的中长期贷款普遍在5月内有所回升，这其中大部分应投向了基础设施建设和新能源等领域。”至于铁路项目和涉及基础设施建设的政府融资平台项目，宗良认为，这几类项目未来会有一定的新增贷款投放，但银行依然会保持审慎原则，对优质项目给予资金支持。

事实上，当前银行间拆借市场利率均保持在3%以下的低位，这意味着银行市场的资金流动性较为宽松。“尽管存款压力不减，但银行业资金量充足，放贷空间非常大，75%的存贷比监管红线也不可能对银行放贷能力构成制约。只是在‘信贷投放于实体经济’这一政策导向下，银行会对信贷项目多一分考虑和取舍。”建行高级研究员赵庆明(微博)在接受《经济参考报》记者采访时表示。

值得一提的是，今年前四个月，银行金融机构新增企业贷款为2.49万亿元，其中票据融资达4982亿元，且呈现逐月增加，银行依靠票据融资来带动新增贷款的窘境一直未有改善。多位业内人士认为，随着未来有效信贷需求以及适合于长期投资项目的增加，这种局面将会改变，中长期贷款将替换之前做起来的票据从而实现增长。