人保集团IPO命运多舛

上市聆讯、港股路演，在这关键时刻，人保集团旗下的人保财险却陷入“商标门”。

人保集团原本计划于6月21日接受港交所上市聆讯，争取最快7月3日招股，7月16日挂牌。据知情人士透露，目前相关部门、中介机构仍按照7月中旬预披露招股说明书的计划进行准备。

石刚代理律师及和君创业资讯集团首席合伙人李肃认为，商标案件“可能最终不排除协商解决”。如达成和解，将对双方的影响都降到最低。

目前，人保集团共有8家子公司，其中最核心的3家子公司分别为人保财险、人保寿险、人保健康。2011年，中国人保财险在全球可比上市非寿险公司中排名攀升至第七位，亚洲排名稳居第一。车险保费收入突破1000亿元，成为国内非寿险企业首个年保费收入超千亿的单一险种。

人保财险2003年已在港上市，此次人保集团整体上市，人保财险作为子公司，是否退市一直被市场所关注。香港新股发行制度，并没有规定母、子公司不可同时在港上市。对于人保财险的股东而言，退市可能会带来一定损失，如若人保财险退市，恐将对股东做出相应补偿，相关事宜将耗时很久。对迫切需要补充资金的人保集团而言，很可能选择母、子公司同时上市，以尽快补充集团资金。

然而，即使人保集团和人保财险同时在港上市，未来恐将发生利润分配不均、股东权力不明等问题，待人保集团股价稳定后，人保财险很可能会在未来2—3年推出香港资本市场。

对于人保财险H股会否退市的疑惑，一位保险行业分析师表示，尽管人保集团上市后可以允许人保财险的港股继续存在，但人保财险是人保集团盈利最主要的一部分，人保集团若要整体上市，则必须先将人保财险退市，资产纳入人保集团再进行整体上市。

“只能说退或留的可能性各占50%。”有业内人士表示，分析中似乎倾向于留的可能性，“在制度上没有任何强制退市的规定”。持同样看法的还有人保财险总裁王银成，他曾公开表示，人保集团和人保财险在H股共存无障碍。