GSF故事
GSF是一个多次出现在尚德财报中的企业,这家基金在2008年2月于卢森堡成立,主要就是做欧洲的太阳能项目。它的出现,也体现了尚德董事长兼CEO施正荣的智慧——看中太阳能电站这一有利可图的长期价值项目,而不仅仅集中在光伏电池及组件上。这类项目的IRR回报稳定在10%到12%左右,相比去年以来出现大量亏损的光伏电池制造与销售,要稳健且更具价值一些。
据相关公开消息,至2009年5月,GSF收到的承诺出资总额为3亿欧元,其中尚德出资2.58亿欧元,占GSF规模的86%。
尚德之外,还有一个名为Best Asia Group的企业也是GSF的股东,而后者仍处于施正荣的控制之下。
事实上,GSF不仅会为尚德带来一定的光伏发电项目收益(如一些项目发电成功后出售,就会变现);同时,GSF所投资的项目,又会向尚德采购组件,因而GSF具有双重身份,某种意义上其是一个拉动尚德组件销售的客户。
2009年,来自于GSF投资电站项目的组件采购,就高达1.2亿美元,占当年尚德组件总营收的7%左右;记者查询年报发现,2010年和2011年,类似的收益总计超过2.3亿美元。
但这次GSF出事,或许令施正荣及其管理团队都没有想到。
假设不是尚德想要撤出GSF的投资,那么也就不会有尽职调查,也就查不出GSF的反担保有问题。
那么,反担保的进行过程中,到底是谁,在哪个环节上出了错呢?
据公开资料,GSF在做决策时,通常需多个合伙人及投资方来投票。一个名为Javier Romero的管理人,负责GSF的日常运营,而施正荣和公司的另一位高管也负责管理。
施正荣的说法是,“反担保案已引起了公司高层的高度关注。不过没有证据表明,公司的管理层参与其中”,“在我们持续调查期间,会采取行动来解决问题,但我们的日常运营不会受到任何影响。”
尚德还指出,这些发现还不是最后的结论,“尚德会继续调查下去。公司也将会采取法律手段来应对关联方。”此外,尚德还称会控制GSF及其所有的资产,来保护股东投资的利益。
目前尚德正在评估这些潜在的欺诈影响,且最终都会体现在他们的合并报表里。“公司可能会延迟发布2012年第二季度的收入情况,直到完成调查。但8月20日的那一周,尚德会发布关键性的运营指标。”