“但从现在下发的四个新政文件来看，与股市直接相关的内容很少。”一位保险资产管理公司负责人对本报记者表示，一直以来，整个资本市场对于保险资金能够发挥的作用认识不准，甚至将保险资金当成了“救市资金”，“这显然是高估了保险资金的作用。2万亿的可投规模，从绝对数来看不算小，但是由于整个市况不好，没有哪家保险公司是将比例用足的。”

该人士称，从他个人观点来看，目前的资本市场并不需要保险资金去救，而且即使用足比例，面对后面还在排队上市的那么多公司，这部分资金显然也是不够用的。“因此，可以看到的是，保监会将第一批下发的四个新政文件，都安排给了占比最大的债券投资，以及放开资产配置管理等基础性文件上。如果非要说，这些新政与股票有什么关系的话，那就是保险公司盈利的想象空间被打开了，可以让大家看到保险公司的投资价值。”

一家券商分析师对本报记者表示，一般来说，保监会出台政策往往会考虑既改善保险行业自身的经营、提高行业的效益、解决自身行业的问题，又能与宏观经济保持一致，客观上又能支持股市，这样的政策往往才会被认为是有效的。“这次保险资金运用新政的出台目的、出发点也是基于此考虑。”

对此观点，上述保险资金管理公司相关负责人表示了认同。他认为，保险资金投资收益好的话，的确可以改善资本市场，但如果因为市场大势不好，即使给了保险资金压力，也不一定能够承担得起“托市”要求。“尽管6月份的数据还没有最终公布，但预计股票和基金的仓位与5月份相比差别并不会太大，估计股票的仓位在6％左右、基金在5％左右，两者相加不会到12％，这里面还有相当比重的货币基金、债券基金等。由此可见，保险资金真正投入到股市的仓位也就是在10％左右，因而并不是说，监管部门给的比例不够高，而是说，大家因为市况不好，不敢去投。”

事实上，本报记者在采访中，有相当数量的保险公司投资业务负责人认为，当下如此密集地出台那么多资产管理政策，如果只是说为了“提高保险公司目前的收益率”，那么显然是把这些政策的意义给“说小了”。“并不夸张地说，今年是保险业面临的一个冬天，从投资角度来说，回到了十年前的水平。与此同时，保险产品的吸引力也远远敌不过银行理财产品和信托产品。”一位保险公司高层表示，今年上半年，保险业的整体增速和偿付能力都出现了下滑，投资收益和利润也出现了下滑，保险业的经营出现了相当的难度。

该人士表示，过去的10年时间里，大部分年景中，行业的承保都是亏损的，财险行业也是最近几年才有承保利润，但盈利能力依然不强，并不能解决保险公司的整体运营问题，只能去依靠投资。“尽管如此，从这几年的情况看出，保险公司对投资的依赖程度太高。所以，从这次13条新政来看，监管部门并非鼓励保险资金去投资股票，而是反过来，加大了对债券和另类投资的放开，显然是希望凸显‘逆周期监管’的思路。”