“逆周期”监管之道

多位分析师指出，假设到2020年，我国经济依旧能够保持比较快的增长速度，那么现在买入不动产股权的话，还是有相当大的增长空间；同时，在二级市场疲软的时候，一级市场的价格也不会太高，那么保险资金是可以有机会以比较低的价格买到优质资产的；即使是地段比较好的地产项目，保险公司也具有了一定的议价能力。

“目前全球经济低迷，各国都在想办法刺激经济增长，结果也容易导致通胀的出现，从而抬高资产价格。因而，如果在目前这个时间点上买入地产等资产的话，是应该可以获得收益的。”一位分析师认为，现在应当从逆周期的角度来考虑问题，全球经济倒退是事实，中国出台类似4万亿的刺激政策已是极小概率事件，再加上排队等待上市的企业又数量众多，“股市上的机会并不多，但大宗的固定资产投资，随着利差的缩小、存贷款利率市场化改革之后，在保险新政作用下，保险资金可以买入更多的好资产，也可以与其他机构去博弈。”

该人士表示，在保险资金投资方面，长期都存在“不怕遇见事，就怕说不清楚”的情况，“现在保监会把政策都发下去了，什么能做，什么不能做，已经写明白了，保险公司自然就不需要有什么顾虑。例如，中国将来肯定是需要社会资金参与养老体系的，那么发展养老社区也是一个大趋势，这一类项目就非常合适保险资金的匹配要求。在政策上加以明确之后，保险公司则可以更加规范和有序。”

保监会相关负责人对本报记者表示，目前的确需要按照经济发展周期来考虑政策安排，这些政策若都能发挥作用的话，3~5年后，应该可以改变整个行业的业态，“与更多的金融机构合作、得到更多的金融资源。过去是竞争关系，现在是跨行业融合，保险业也应该用更加开放的姿态，得到更多的资源。”

日前，毕马威（KPMG）发布的中国信托业调查报告显示，中国信托行业资产规模，今年有望成为中国金融行业第二大组成部分。如今我国信托业资产管理规模已突破5万亿元大关，而2007年这一规模仅有3500亿元。信托业协会统计数据显示，截至今年一季度末，我国信托业资产规模已经达到5.3万亿元，直逼保险业规模。

行业此前一直都非常关注信托产品是否可供保险资金投资。有知情人士对本报记者表示，监管部门对此没有异议，“之前有部分观点认为，银行理财产品、信托产品都属于短期产品，与保险资金的要求不符合。事实上，这种观点过于狭隘和片面，之前这两类产品的投资者中，并没有机构的身影，参与者多为个人投资者，因而在产品设计时，都做成了短期产品。现在如果开放多个信托计划可供选择，对保险机构来说，选择性增强的同时，自然可以将信托产品的期限设置得更长。”