券商窘困

券商层面数据则更为直观和准确，数据显示，今年上半年减少交易通道的中资券商共有7家。其中，华林证券从2011年的15个交易席位降到今年上半年的7个，为减少通道最显著的券商。恒泰长财证券仅剩1个交易席位。此外，中邮证券、大同证券经纪、华龙证券、太平洋(5.72，0.00，0.00%)证券、西藏同信证券等5家券商都有不同程度的通道减少情况。这些券商多是交易佣金费率下滑幅度较大的券商。

不难看出，交易通道下滑较为明显的均为中小型券商。这些券商的多个业务部门因此受到影响。

目前，券商获得的分仓佣金一般为交易额的万分之八，一般由研究服务派点、基金代销奖励和交易席位费三部分组成，其中，有些券商的交易席位费涵盖在佣金中，不另行收取。

总的佣金将支付给券商研究所，以及代销基金的销售部门或营业部。它是券商营业部的部分收入，却是研究所的主要甚至是唯一的收入来源。

开设了交易通道，意味着这家券商有资格去争取基金公司的分成。对券商而言，交易通道的撤销意味着佣金分成的锐减，对代销业务尤其是研究所业务无疑是致命的打击。

一家券商营业部的总经理向记者抱怨，其今年重点代销产品所属的某家小型基金公司并未按承诺兑现相应的交易量，已经一催再催，但对方均以市场不佳巨量交易量暂时难以实现为理由进行推托，让其非常苦恼。

据了解，券商代销基金产品换取的分仓往往是依据销售协议规定的周期支付，往往在发售新基金时，就需要将代销基金的券商佣金打满。

“这部分钱基金公司往往不敢欠。”上述研究所销售人员介绍，“他们将来还指望券商卖基金，一旦欠了，将来卖基金没有人会管你。”

相比他们的形势，真正困窘的是券商的研究所。按照目前的惯例，卖方对基金的服务往往是先服务后收费，在今年这种佣金大幅下滑的情况下，部分基金公司产生的佣金只能覆盖销售交易，已经难以覆盖到一些券商的研究所。研究所的分仓下滑情况或将高于整个券商的分仓下滑幅度。