此番涉足从未接触的BDO等领域，“为了更好利用正丁烷，将其做成附加值更好的产品”

近年来，为了配合国家产业政策，不少企业纷纷涉足环保新材料(PBS)。

9月25日，齐翔腾达[15.27 -1.48% 股吧 研报](002408.SZ)发布定向增发预案，拟募集20亿元用于投建15万吨/年环保新材料(PBS)工程项目。以14元/股向10名特定投资者发行不超过1.2亿元股，其中大股东齐翔石油化工集团承诺认购不低于1亿元。

不过从市场反应来看，齐翔腾达此次定增似乎不受待见。预案发布当日，股价下跌7个点。次日，继续下跌6个多点，收于13.62元/股，跌破14元/股的增发价下限。9月27日开始阳线反弹，截至10月12日收于15.27元/股。

齐翔腾达内部人士向记者透露，这次定增预案很可能产生变数，“董事会在10月12日召开了会议，讨论是否将会调整增发方案，但具体结果不确定。”当晚，该公司公告称：与机构及中小股东沟通后据顶取消增发。

为何要调整刚发布没多久的增发预案，内部人士表示公司是考虑到了中小股东的意见，包括普通投资者和机构，“从股价表现上，反映出股东并不看好这次增发，所以很担心方案会在股东大会上被否决。”

顺酐、BDO“角力”山西三维[5.89 1.73% 股吧 研报]，

共迎产能过剩

齐翔腾达此次募集资金计划投资的年产15万吨环保新材料(PBS)工程项目，总建设期为2.5年，分两个阶段。

第一阶段建设期1年，建设内容为10万吨/年正丁烷法顺酐生产装置和5.5万吨/年1，4-丁二醇(BDO)生产装置。第二阶段建设期1.5年，建设内容为10万吨/年正丁烷法顺酐生产装置、5.5万吨/年1，4-丁二醇(BDO)生产装置、7.5万吨/年丁二酸生产装置及15万吨/年聚丁二酸丁二醇酯(PBS)生产装置。

一名化工行业分析师向记者解释道：“公司分两个阶段建设项目，首先可以在第一阶段完工后销售中间产品，也就是顺酐和BDO。而之所以要分两个阶段建设，主要是因为PBS需要由BDO和丁二酸两者缩聚而成，而BDO和丁二酸又需要通过顺酐制备得到。”

也就是说，两个阶段，齐翔腾达共将建设20万吨/年正丁烷法顺酐生产装置和11万吨/年1，4-丁二醇(BDO)生产装置。齐翔腾达的这两个募投项目与山西三维7月底抛出的定增预案募投项目颇为相似。

山西三维的3个募投项目中的2个是新建10万吨/年炔醛法BDO项目和新建10万吨/年顺酐项目，而山西三维本来就已经拥有7.5万吨/年顺酐法BDO和7.5万吨/年炔醛法BDO的生产能力。

齐翔腾达除了要面对山西三维相似项目的“角力”，两家公司还将共同“迎接”BDO行业的产能过剩预期。

据记者了解到，国电英力特[8.69 1.28% 股吧 研报]、仪征化纤等5家公司共计52.3万吨的产能预计会在下半年陆续投产，下半年BDO市场的供给过剩预期十分强烈。生意社化工分社BDO分析师马峰向记者表示，“BDO生产价格自去年10月的高点下跌了超过30%。主要原因是下游需求不旺造成。不过现在下游市场旺季到来，近期会对价格有所支撑。”

记者从卓创资讯的聚氨酯指数中心查询后发现，BDO价格指数从今年8月开始已有企稳迹象。但卓创资讯方面依然表示，“尽管部分下游工厂意向采购，但面临后市看跌走势，实际拿货心态依然谨慎。”

上述齐翔腾达内部人士对BDO的产能过剩预期持保留态度，其认为“像BDO和顺酐产品的销售厂商之间产品差异不大，但公司利用生产中产生的副产品正丁烷来制顺酐和BDO，具备一定成本优势。同质化竞争中如果能掌握成本方面的优势将会对销售很有利”。

协手金发科技[5.73 0.00% 股吧 研报]、ST鑫富上演