○热钱侵袭中国市场的历史

专业人士对1988年和1997年热钱流入中国市场印象深刻。

“自己经历过1988年商品短缺、商品涨价的年代，对那个时代的热钱是有一些感觉的。”郑州大学教授刘伟说，“当时是计划经济时代，1988年国家推出价格改革，中国从此由计划经济时代走向市场经济时代。但改革初期商品还比较短缺，热钱一进入，商品价格就涨得很快，当时人们还缺乏对热钱进行阻击的经验，基本上束手无策，结果造成的危害很严重：1985年，我国的居民消费价格指数上升了9.3%，到1988年升至18.8%，1989年为18%，到1990年才开始下降。”

1997年7月，以索罗斯为首的国际投机商开始对东南亚金融市场发动攻击，当年10月，金融风暴登陆香港。10月20日，香港股市开始下跌。香港特区政府调动了1181.2亿港元入市，集中收购了香港几大蓝筹股，与对手展开针对8月股指期货合约的争夺战，索罗斯为此赔了8亿美元。

“今年这次热钱进入香港和1997年热钱进入香港，外部环境接近，都是港币贬值，人民币升值，所以，外来资本的机会就比较多。”张保盈介绍，这两次也有根本的不同：1997年，中国外汇储备量很小，只有三四千亿美元，阻击热钱很吃力；现在，内地资金太多了，外汇储备量很大，增加了10倍，阻击热钱根本不是问题。

有数据显示，自2005年以来，国际热钱先后五次大规模流入香港市场，分别为2007年10月、2008年10月、2009年3月、2010年10月及2012年10月。在这几次热钱流入的过程中，均对港元汇率造成冲击，香港金管局多次出手干预汇市，注入港元流动性，香港股市及楼市等港元资产显著上行。

刘伟说，现在是产能过剩的时代，不管热钱进来多少，我们的商品也不会短缺，价格上涨是不大可能出现了，哪种商品率先涨价，市场就会淘汰谁，“所以，我们不惧怕热钱，但我们要积极应对。”