货币政策放松

　　“虽然此次中央经济工作会议沿用了‘积极的财政政策和稳健的货币政策’的表述，但其实质发生了变化。”中国社会科学院经济研究所研究员袁钢明在接受《国际金融报》记者采访时提出。

　　会议指出：要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，充分发挥逆周期调节和推动结构调整的作用。实施积极的财政政策，要结合税制改革完善结构性减税政策。

　　袁钢明认为：“中央已经释放出明确信号，货币政策将放松，而不是此前市场预期的微调。”他进一步分析到，会议提出“要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加”表明，中央政府希望增加银行贷款，提高货币增长速度。

　　去年以来，为采取控制通货膨胀为首要目标的宏观经济调控，中央政府将货币增长速度从16%下调至14%。在袁钢明看来，“明年，中央政府可能会将货币增长速度调回16%，这也是比较合理的一个水平”。

　　“除此之外，不排除中央政府采取降低存款准备金率等手段，实施稳健的货币政策，要注意把握好度，增强操作的灵活性。”袁钢明说。

　　在积极的财政政策方面，中央经济工作会议最终落实为“结构性减税”。在徐之骞看来，当前中国已经不需要、也不可能继续推出2008年这样大规模、超剂量的经济扩张政策。“当前，既有助于稳增长，又尽可能避免刺激经济的最好政策，就是实施结构性减税。但是，实施起来困难不小”。

　　围绕结构性减税，目前中国已经推出了营业税改增值税试点。“从目前试点经验看，‘营改增’已经具备继续推而广之的基础，相信这一试点在明年还会在区域和行业间扩大。”徐之骞认为，“从这一角度，中国已经踏上了大规模推行结构性减税的道路。”

　　房地产调控

　　要继续坚持房地产市场调控政策不动摇。与近两年中央经济工作会议不同，此次会议只用了一句话概述市场关心的房地产调控问题。对此，徐之骞的解读是：明年房地产市场调控政策可能会出现微调。

　　“就我所知，一些房地产企业已经开始停止楼盘打折促销。”徐之骞透露，“从今年第四季度房地产数据看，房地产市场出现一定程度松动，不少房地产商对明年第一季度市场回暖充满信心。”

　　对此，袁钢明给出了截然不同的观点。在他看来：“此次中央经济工作会议进一步明确了房地产调控政策只会越来越紧。虽然全文只有一处提及房地产市场调控，显然是政府有意为之。过去几年，中央有关房地产调控政策的落实失信于民，政府希望通过具体行动证明调控的决心”。

　　袁钢明认为，会议提出“切实降低实体经济发展的融资成本”就是最好的佐证。降低融资成本就是降低市场利率，过去几次调控，下调市场利率的最终受益者都是房地产行业，此次会议明确降低的是实体经济的融资成本。

　　“另一方面，会议提出‘要高度重视财政金融领域存在的风险隐患，坚决守住不发生系统性和区域性金融风险的底线’也证明了政府调控房地产市场的决心。”袁钢明强调称，“当前，中国的金融风险主要来自于房地产行业，比如，以房地产为依托的地方融资平台等。”