中信证券昨晚发布公告称，拟发行不超过400亿元境内外公司债券，用于满足公司业务运营需要，调整公司债务结构，补充公司流动资金或(和)项目投资等用途。

补充流动资金或者项目投资

中信证券股份有限公司(中信证券，600030.SH；06030.HK)昨晚发布公告称，拟发行不超过400亿元境内外公司债券，用于满足公司业务运营需要，调整公司债务结构，补充公司流动资金或(和)项目投资等用途。

此次中信证券的融资规模，超过了单家证券公司历年债务融资总规模。

可向关联方定向发行150亿元

公告称，中信证券董事会会议已授权中信证券在3年内，一次或多次或多期发行境内外债务融资工具，规模合共不超过人民币400亿元(含400亿元，以发行后待偿还余额计算)。

人民币债务融资工具按包括普通债券、次级债券、次级债务、结构性票据及监管机构许可发行的其他品种。境外债务融资工具按实际发行情况可分为债券、次级债券或结构性票据。债务融资工具的次级债务和次级债券均不含转股条款。

此次境内外公司债务融资工具的期限均不超过10年(含10年)，可以为单一期限品种，也可以为多种期限的混合品种。其中，中信证券可向关联连方一次或多次或多期定向发行境内外公司债务融资工具合计不超过150亿元。

根据公告，公司将以1万美元在香港或其他合适的离岸法域设立直接全资附属离岸公司，并可由该全资附属离岸公司作为公司发行境外债务融资工具的发行主体。

实际上，中信证券刚在今年1月15日发行了2013年第一期短期融资券，发行规模50亿元。而在2012年一年时间内，中信证券的债务融资总规模已经达到了230亿元。远远超过了其他证券公司。

中信证券的母公司为中信集团。

值得关注的是，在金融业“十二五”规划中写道，“推动中信集团公司和光大集团公司深化改革，办成真正规范的金融控股公司。”

21日，中信证券A股报收13.80元，上涨2.22%；H股报收20.35港元，上涨0.74%。

券商融资潮凶猛

实际上，不仅是中信证券有着强烈的再融资冲动。2013年刚开年，就有国泰君安证券、中信建投证券、广发证券、招商证券、安信证券进行了债务融资，融资总额达到了166亿元。而据Wind统计，在去年一整年里，证券公司已完成的再融资规模就高达700.4亿元，还有兴业证券、光大证券、国海证券、太平洋证券等若干再融资方案还在进行中，合计融资规模达到365亿元；2011年全年则仅有209.8亿元。

不难看出，在创新业务频繁推出的2012年，券商在业务模式转型的同时，对资产业务已经到了如饥似渴的地步。

2012年为券商创新大年，证监会陆续推出了代销金融产品、新三板扩容、中小企业私募债、扩容资产管理业务规模等政策；而扩大融资融券范围、股票约定式回购、债券质押报价回购、客户保证金管理、直投基金等若干创新业务，均属于需要消耗大量资本金的资产业务。

然而，券商创新业务处于初级阶段，除融资融券会带来较明显盈利提升之外，其他创新业务短期内无法带来收入显著提升。“潜在融资压力将对券商估值构成长期压制。”长城证券在2013年证券行业投资策略中写道，并下调券商业评级至“中性”。（忻尚伦）