看非财务信息——

关注公司重大投资项目等未来变化趋势

这位负责人认为，传统信息披露注重以财务报告、会计数据来分析公司基本面，但财务会计语言对人力资源、销售渠道、品牌等资产的解释能力有限。因此，有必要突出那些驱动公司业绩、体现公司风险的非财务信息，帮助投资者更深刻地观察上市公司真貌。

今年的年报披露要求上市公司在其董事会报告中不再简单重复财务报告的内容，而是着重披露公司的重大投资项目、并购重组、在建工程、研发项目、人才建设等的执行情况和未来计划；结合公司外部环境和内部条件，对公司报告期的经营成果和财务状况进行针对性的讨论分析，并披露“行业竞争格局和发展趋势、公司发展战略、经营计划、资金需求、可能面对的风险”等前瞻性内容。通过对这些内容的研读，投资者可更充分地了解公司的未来变化趋势。

“读年报时，要对行业分析、企业经营策略等进行分析。”刘姝威说，“比如对万科房地产和其他房地产企业的经营策略进行综合对比，就能得出更理性的结论和选择。”

创业板公司的非财务信息尤其需要加以关注。这些公司以自主创新、成长性企业居多，特点表现为轻资产、高科技、新模式、成长非线性等。这些企业赖以生存和竞争的资源往往并不是财务报表上的机器设备和厂房，而是人力资源、销售网络、公司战略等非财务信息。