占款提升有助减小货币政策压力

春节之后，银行间利率中枢呈现先下降后走高的态势。隔夜质押式回购品种加权平均利率在2月16日到20日连续5天跌破2.0%，到了21日才重新升至2.02%。受到月末因素的影响，隔夜利率随后逐渐走高，跨月之后也未见立即回落，在3月1创下了4.1%的高点。到了昨日（3月4日）才降至3.29%。

7天期品种利率也出现近似走势，在3月1日达到了4.43%的峰值，昨日小幅回落至4.29%。14天和21天回购利率昨日均超过4.3%。

“现在资金面压力较大，因为央行政策目前偏稳健而不是偏宽松。”崔小龙对《每日经济新闻》记者表示。

2月19日，央行重启了暂停已8个月的正回购操作，此后连续进行了多次正回购，一改此前“纯放水”的姿态。半个月下来，央行正回购累积近万亿元。中国人民银行行长 周小川 近日表示，采取这一方式的主要原因是春节前投放了一些流动性，春节后要收回一些。

Wind资讯统计显示，央行在2月央行将净回笼资金2530亿元，1月净回笼资金3000亿元，前两月总计净回笼资金5530亿元。

“预计2月份的CPI可能会突破3%，3月份的会有所下降，短期来看是温和的通胀，估计6月份之前压力不会很大。目前银行间资金面的压力预计会逐渐放缓，相信市场利率中枢会渐渐下移，但是不会回到春节前的水平。”崔小龙对《每日经济新闻》记者表示。

一银行业分析师对《每日经济新闻》记者表示，如果外汇占款有较大幅度提升，会有助于降低央行货币政策的压力，预计随后央行政策仍以正逆回购为主打，货币政策还是围绕在利率市场化的框架之下。