相对于寿险业的严寒，财产险公司的日子还算好过。人保财险在前日晚间公布2012年业绩报告，去年其实现净利润101.44亿元，同比增长28.5%，实现每股收益为0.2元/股。而昨日晚间刚出炉的新华保险的净利润微增4.2%，此前公布的中国太保的业绩净利润更是同比下滑四成。业内人士分析指出，寿险业绩持续低迷，但是各家公司纷纷在调整产品结构，银保业务的拖累效应或会减弱，而产险业务的赔付率上涨会蚕食公司利润，加上整个车市销售业绩影响，产险高位增速或会放缓。

昨日，保险股继续下跌，新华保险下跌3.88%，收报23.04元，中国太保下跌1.6%，收报18.42元，中国平安下跌1.96%，收报42元，中国人寿下跌0.75%，收报17.21元。

财险综合成本率普升

数据显示，人保业务增长主要源于其财险业务的发展，营业额达1934.87亿元，同比增长11.2%，其中车险业务营业额增长10.7%至1417.55亿元；年末偿付能力充足率达到175%。尽管去年国内汽车产销量增速持续放缓，部分城市陆续出台限购政策，车险市场竞争日趋激烈，但是人保表示在加大存量业务挖掘力度的同时，积极实施进取的市场策略。

值得注意的是，三家财产险公司的综合成本率都出现了不同程度的增加。数据显示，2012年人保财险综合成本率95.1%，比去年同期上升了1.1个百分点，而其全年整体赔付率为63.6%，同比下降2.2个百分点。中国平安去年产险综合成本率则上升1.8 个百分点，赔付成本上升。而太保产险2012年的综合成本率由2011年的93.1%上升至95.8%，产险的盈利能力下滑明显。

人保财险财务会计部副总经理曹亚勇表示，去年公司综合成本率上升，主要是因为行业竞争激烈，导致销售成本上升。中国平安解释，主要原因是竞争加剧，竞争对手都在加大投入，公司电销、交叉销售渠道等自有渠道影响不大，竞争主要体现在车行等外部渠道。

为了减轻对代理商的依赖以及降低成本，众险企也纷纷发力新渠道，中国平安表示将继续大力发展电销、网销等新兴渠道，电销渠道去年实现规模保费38.31亿元，同比增长98.2%，相对于传统渠道保持了高速增长。中国太保的新渠道贡献率也在上升，18.6%的产险保费收入来自新渠道业务。

人保总投资收益率高于同业

人保财险的总投资收益率为4.2%，明显高于目前已经公布年报的其他险企。数据显示，新华保险、中国太保的总投资收益率为3.2%，中国平安为2.9%。在昨日召开的年报发布会上，中国人保集团指出，公司还将加大另类投资的力度，积极推进投资资质的审核，更好地适应投资新政创造的机会和契机。

记者发现，中国太保和中国平安纷纷表示未来将扩大固定收益类资产投资，逐步、稳定地提高固定收益类资产占比。中国平安表示，将在债权投资计划方面会利用好政策，提升稳定的投资收益率，投向以基建、电力、房地产（保障房）为主。而太保将会进行小的投资品类、风险高的项目的投资探索。新华保险同样也对另类投资项目表示出兴趣，年报表示，2012年公司获得了保监会许可开展境外投资、股权及不动产投资的牌照，并获批了国家外汇管理局5亿美元的境外投资额度，境外投资和股权及不动产投资业务正在积极稳步推进。