中国有句俗话叫“外来和尚好念经”，更何况 股市里的“洋和尚”呢。每当 A股 进入盘整阶段，外资投行（姑且简称“外行”）里“洋和尚”的话就会多起来。

有迹象显示，今年3月份开始，海外资金做空中国的声音开始增多。外资投行、评级机构先后上演唱空大戏：标准普尔称，中国将不得不为经济刺激政策付出代价；惠誉则宣布将中国的长期本币信用评级从AA-降至A+，这是中国主权信用评级1999年以来首次被一家大型国际评级机构下调； 穆迪维持中国政府债券“Aa3”评级，但同时将评级展望从正面转为稳定。后二者主要依据均是中国的地方融资平台债务风险和影子 银行风险。

在三大评级机构配合下，从3月开始部分外资投行发布报告建议客户减持中国股票，同时买入看空中国四大银行的衍生品。国际知名投行野村在3月15日的研究报告中同样发出警告称，中国经济正显现出欧美2008年金融危机前相似的特征，中国杠杆化快速升高、潜在增长下滑、房价上升是不应忽视的三个警示信号，而中国的银行业首当其冲。 摩根大通（业内俗称小摩）在3月18日发布的研究报告中称，将中国股市的评级降至“减持”。

继野村、小摩之后，曾因做空并揭发安然而闻名世界的对冲基金经理人、全球最大空头基金公司尼克斯联合基金总裁吉姆·查诺斯4月5日在香港出席Wine Country Conference，他用一份19页的PPT对诱发中国金融危机的一些因素做出解释，声称中国金融危机势必发生，只是或早或晚的区别。

笔者发现，在国际投行唱空中国的同时，今年3月份合格境外机构投资者（QFII）的A股开户步伐明显加快，单月新增26个账户，创下自2008年11月以来的单月最高纪录。从今年第一季度的情况来看，QFII在A股的新增开户数为52个，几乎达到去年下半年的水平，显示外资已经开始跑步入场抄底。

穆迪唱空中国也不是头一遭，2011年是穆迪唱衰中国年，当年4月唱空中国地产业，6月底唱空中国银行业，7月又开始唱空61家中资企业。

事实上，外资投行背后往往都有巨大的利益集团，唱多做空也是他们的惯用伎俩。2009年4月28日，高盛持有 工商银行H股首批解禁。但就在此前一天，高盛高华发布研究报告，上调中国银行股的评级，并将工行H股列入“亚太强力买入名单”。该报告明确表示，“在亚太银行股中继续相对看好中国银行股，并将对中国银行股的评级从中性进一步上调至积极。”这批股份解禁期一个月之后，高盛才选择卖出多等一个月令高盛多赚了逾30亿元。