2011年只剩下最后两个交易日。相较2010年，2011年整体市场风格出现了较大变化：2010年上证指数[2170.01 0.18%]跌幅为14.31%，但主要在于银行股下跌23.09%拖累了指数(加权平均，以下同)，中小市值则走出了独立行情，整体涨幅达到6.64%(标的为：所有A股刨除沪深300成分股，以下同)，大多数投资者赔了指数赚了钱；进入2011年，这一情况出现较大变化：上证指数跌幅22.72%，但银行股整体跌幅仅有2.62%，若将16家银行股刨除，剩余个股跌幅高达28.24%，中小市值整体跌幅达到32.82%，这也导致多数投资者跑输大盘。

中小市值个股让投资者爱恨交加。从成分构成上看，中小市值个股中不乏新兴企业，受益于调结构，未来想象空间广阔，而蓝筹股中多为传统行业，发展空间相对有限。股价上，自2010年宽松货币政策退出后，市场出现整体流动性不足的现象，难以撬动蓝筹股抬升，中小市值则受到翻来覆去的炒作，其代表指数之一中小板综指[4806.33 -0.63%]在2010年初轻松逾越了2007年10月的高点，而同期上证指数距离高点仍接近50%；但是，“中小市值不败”这一法则却在2011年遭遇滑铁卢，尤其是11月16日至今，中小市值股在31个交易日的累计跌幅高达23.14%。

经历了冰火两重天后，投资者应该把重心回归具有估值优势的蓝筹股，还是逢低关注中小市值股？要回答这个问题，我们首先要找出中小市值个股今年大幅下跌的原因。

首先，中小市值个股的成长预期大幅减弱。2010年中报显示，中小市值个股净利润同比增长72.24%，2010年报则降低为48.99%，至2011年三季报，同比增长下滑至25.66%；同期三个数据，沪深300分别为41.44%、35.09%、19.60%，银行股分别为30.49%、33.48%、31.86%。相较于蓝筹股，中小市值利润增速下滑幅度较快，导致其遭遇了“戴维斯双杀”。其实最近几年，传统行业中的龙头企业垄断性一直在增强，尽管遭遇高通胀，但其传导通胀的能力也不断提升，净利润增长相对稳定；而中小市值企业规模较小，议价能力相对较弱，经受了较大考验，且中小市值往往受经济波动的影响较大。