基于新一轮增长周期，特别是1-2季度是否已触及经济增速的低点，成为投资选择的关键预期。如是，那么建立在新一轮增长周期基础上的投资选择就会变得清晰。从数据看是令人惊喜的，刚公布的1月PMI为50.5%，超出预期，也不同于往年春节月PMI显著下降的情形，其动力极有可能来自于货币政策的放松及财政政策的扩张。再看相关消息，一系列国家或地方重点项目的陆续布局，进一步支持小型微型企业健康发展等财税政策以及相应的货币政策调整，都有可能持续强化经济增长。当然，近期还是有一些“噪音”。如BDI这个反映国际贸易和国际经济的领先指标，今年以来持续暴跌并创26年来最低点。还有就是支撑本轮行情的银行股，因业绩过于出色招来争议，3%的存贷利差是否暴利？在上涨趋势不断强化的同时，我们也不宜轻视这些“噪音”的影响。

关注经济增长的同时，我们更需要考虑未来经济增长的转型。不能简单按照以往增长周期那样去选择受益行业，而且，此轮中国经济增长转型面临的是对过去30年经济增长模式的转变，其变数较以往历次周期都大。总体趋势上，以出口、投资为导向的经济增长方式将难以为继，而以内需拉动为特征的消费服务业将是一个确定性强的选择方向。无论是对周期的敏感性还是受益程度，行业龙头或者说蓝筹型企业必然会是最直接受益的。综合而言，站在消费服务角度去寻找早周期蓝筹，是一条大方向正确的思路。事实上，像银行(招行)、保险(中国人寿[18.92 -1.97% 股吧 研报])、地产(保利地产[10.45 -2.15% 股吧 研报]、万科)等行业蓝筹股能够率先转强并持续保持这种强势，也从另一侧面透露出一批先知先觉资金的嗅觉。可以相信，如果上述宏观趋势如期发展的话，还会更多增量资金持续加盟。