●南方日报记者 黄倩蔚

经过漫长的等待，终于，央行于周六晚宣布从24日起，再次下调存款准备金率0.5个百分点，拉开了今年下调存款准备金的序幕。据估算，本次存款准备金下调将一次性释放近4000亿元资金，大大缓解了目前市场上的资金紧张情况。

学者分析指出，这次调整表明了央行的紧缩货币政策渐渐转向中性，更顺应了从一季度就要进行预调微调的要求，预期未来存款准备金率依然有下调空间。

调整前市场资金极度紧张

交通银行(4.95，0.02，0.41%)首席经济学家连平分析指出，当前市场上流动性趋紧，货币市场利率持续偏高，存款大幅减少，影响银行放贷，是此次准备金率下调的主要原因。另外最近公开市场到期资金不多，也使得流动性明显较为紧张。

事实上，今年1月份，我国新增贷款仅7381亿元，远远低于过去5年同期的平均水平，创下了近期的历史新低。年初往往是银行的放贷高峰，过去几年1月份银行新增信贷均突破万亿元大关。此外，今年1月份我国存款大幅流出8000亿元，同比多减7800亿元，存款流失严重影响了银行后续放贷能力。

而银行间回购利率也大幅上行，今年1月，银行间市场流动性波动较大，7天质押式回购加权平均利率春节前一度高达7.7%。2012年以来，该利率均值为4.72%，而2011年四季度均值为3.87%，可见流动性依然偏紧。

此外，上周四银行间市场人民币交易系统更一度因为资金紧张，不少机构交易仓位到收市时仍未能平仓，而被迫延时闭市20分钟。而鉴于资金趋紧，截至上周，央行已经连续7周暂停发行央票，市场对近日央行下调存准率的预期也越来越强。