Maxim Group做出判断的理由是：尚德5.41亿美元负债将在2013年3月到期，而尚德目前银行现金不够，自有现金流为负，无法偿还债款。 记者查阅该发债说明书发现，2008年3月，尚德发行了总额为5.75亿美元的可转债，利率为3%，至2013年3月到期。

而目前这笔可转债的价格是45美分，年化收益率159%，跌幅已经超过一半。显示投资者对于尚德的信心也持续下降。 此外，Maxim认为近期尚德陷入GSF担保欺诈事件会造成尚德资产负债表里巨大的漏洞需要填补。对此，i美股分析师向记者解释，GSF给尚德带来了巨大的账面利润，和客观的组件销售，一旦其出现问题，尚德的财务报表将受到严重打击。

记者8月1日上午致电张建敏时，其表示已经留意到这条新闻，并不想对此做出评价，并称尚德不会对此发布公告。 HIS分析师顾理旻告诉记者，Maxim并不是一家评级机构，而只是一家海外投行，其发布的分析报告只代表分析师自己的观点。这家投行在美国的规模并不算大，所以其研报的影响力可能有限。

但唱空尚德的分析师显然不只有Maxim一家，纽约Jefferies Group Inc.分析师Jesse Piche甚至认为尚德永远不可能偿还其债务，并称呼尚德为投资商资金的守财奴。他同时建议投资者抛售该公司股票，永远不要买入。 据彭博编纂的数据显示，28位分析师中有18位将尚德的股价评级定为“售出”，10位将其股价评级定为持有。

如何突出重围 在美国投行的一片唱空声中，尚德在积极寻求自救路径，而此刻，国内的支持成为了尚德的希望。

在7月30日的电话会议中，尚德CEO表示，首先，该担保被骗事故不会影响到尚德的日常业务，尚德仍然致力于为市场提供良好的产品。其次，尚德的调查显示，这起涉嫌的欺诈事件是来自外部的人士所为，而不是尚德内部的管理问题。而最重要的是，尚德正在与各大银行合作伙伴谈判，这次事件不会给我们的银行业务关系产生重大影响。 而尚德目前也已经任命其CFO David King来领导此次调查。