例如高鸿股份(6.40，-0.01，-0.16%)(000851)最早在今年1月份就曾发布修改公司章程中关于利润分配政策的条款。高鸿股份称，在满足其他前提下，当年盈利且未分配利润为正将采取现金或股票方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%，或连续3年以现金方式累计分配的利润不少于3年实现的年均可分配利润的30%。

高鸿股份2011年实现归属于上市公司股东的净利润为2347.32万元，但是母公司报表中的净利润为-2282.3万元。高鸿股份就表示，由于母公司净利润为负，可供母公司股东分配利润为-17466.3万元，因此不进行利润分配。高鸿股份近三年均未进行分红送转。

分析人士指出，究竟是以上市公司合并报表中的净利润为分红标准，还是以母公司报表为标准？差异其实非常之大。比如，贵州茅台(245.15，1.02，0.42%)2011年实现归属于上市公司股东净利润为87.63亿元，母公司报表中的净利润则仅有46.41亿元。最终贵州茅台以合并报表中的净利润为基准，统计了当年的可分配利润并进行分配。

“既然制定了股东回报规划，就应该尽量做到透明、公开。”一上市公司资深董秘就指出，否则这些制度建设仅能成为忽悠中小股东的“走过场”，无法真正起到公司治理的作用，“不诚信的上市公司可以动的手脚很多。”