民生银行一马当先

此次国家发改委拟推小微企业扶持债券的另一大亮点在于，在小微扶持债的委托贷款模式下，发改委允许商业银行作为小微企业扶持债券的主承销商。一直以来发改委主管的企业债均由券商垄断，国开行是唯一的例外，不过目前这块业务已由国开证券承继。

此举引起了业内人士的遐想。因为在本周一，银行间市场交易商协会刚刚宣布，将重新打开券商参与债务融资工具主承销的通道。

颇为抢眼的是，民生银行一马当先，在全国多个地区同时推进试点。对于民生银行的强势介入，市场人士并不感到意外；多年来，该行一直是小微企业贷款业务的先行者。

今年9月，民生银行零售银行部总经理赵志敏公开表示，继上半年成功发行500亿小微金融债之后，下半年民生将与地方政府联手再发行500亿小微企业成长债券。

民生银行南京分行行长胡庆华10月中旬曾向媒体称，“在国家发改委的大力支持下，由民生银行与地方政府联手发行的小微企业扶持债券正在紧锣密鼓的推进中，该创新项目南京分行已经上报了3单、50亿元。”

另据记者了解，在武汉、长沙和包头等地，民生银行也已经与地方政府达成协议，正在推进小微扶持债项目。

发改委主管的中小企业集合债券诞生已有多年，最早可以追溯到1998年北京中关村(5.54，-0.01，-0.18%)与苏州地区的高新技术企业集合债，真正发展成熟则始于2007年深圳市中小企业集合债券的问世。不过，在2009年银行间市场交易商协会推出中小企业集合票据之后，中小企业集合债券发展势头一直不尽如人意。

据中央国债登记结算公司统计，截至今年10月底，中小企业集合债券存量规模仅为38.04亿元，其中前10月仅发行3只，金额合计8.03亿元；相形之下，中小企业集合票据(不包括区域集优票据)存量规模达到144.52亿元，前10月共发行28只，金额合计60.88亿元。