■本报记者 吴婷婷

从一个野蛮生长、内控机制漏洞百出，面临生死存亡危机的行业到真正承担起资本市场最重要中介机构的责任，国内的证券公司只用了10年时间。

中国证券业协会的统计数据显示，截至2012年6月30日，目前国内106家证券公司总资产为1.62万亿元。对比可查数据显示，2003年末，122家证券公司资产总值仅为4895.65亿元。从财务指标看，2011年国内券商实现营业收入、净利润分别为1360亿元和394亿元。而在2003年，122家券商利润总额为-9.3893亿元，59家亏损，其中亏损超过1000万元的就有43家。

一家大型券商的高管曾经评价：“如果单靠市场以及证券公司自身的力量，行业恐怕很难走到今天这一步。”实际上，自十六大以来，正是由于监管部门从法律框架、交易规则和监管体系等多方面进行推进和完善，才将行业引导向合规、稳健、创新发展。

一场没有硝烟的战争

时间回到2003年，时任银河证券总裁朱利在证券公司规范发展座谈会上的一段话至今令人印象深刻：“可以说再过上几年， 如果我们没有创新发展， 那么没有证券公司， 市场照样能运行。”

彼时，国内证券行业正经历行业利润调转直下的尴尬境地：浮动佣金开始实施，新股市值配售推行，市场行情加速低迷，恶性竞争抬头；银行、资产管理公司、基金、保险争食证券业的奶酪；大的投行项目被外资投行包揽。外部竞争和内部机制的不完善使得证券公司从衣食无忧迅速跨入处处充满生存危机的境地。这是行业此前从未面临过的重大考验。

2004年，情况更是急剧恶化，部分证券公司的资金链已到了随时可能断裂的临界点。2005年4月，负债高达228亿元的南方证券宣布关闭，各项资产业务剥离后进行市场化招标。伴随近5年熊市，大鹏证券、闽发证券、汉唐证券等21家券商先后消失。

行业已到了生死存亡的关键时刻，为了挽救这个资本市场上最重要的参与者，监管部门迅速做出反应，2004年1月2日，南方证券被行政接管，为期3年的证券公司综合治理工作正式拉开序幕。在监管层的推动下，3年时间内证券行业逐步建立了以净资本为核心的风险监管、客户资金第三方存管、公司合规管理等一批基础性制度，证券公司监管法规和监管制度渐成体系。

回顾这场综合治理风暴，正是监管层的决心和智慧挽救了这个摇摇欲坠的产业。相关数据显示，在3年综合治理期间，累计处置31家高风险券商，清理账户1153万个；对27家风险券商实施重组；19家券商被责令关闭，7家券商被撤销。

2006年开始，经历了脱胎换骨的证券公司纷纷改制并谋求上市，同时加大对创新产品和业务的推进力度。截至目前，在国内106家券商中，已有19家券商上市，另有多家券商正在积极筹备；2008年金融危机席卷全球，监管层及时采取压力测试、监测预警等一整套措施，证券行业快速处置了市场风险，有效遏制了境外风险蔓延和扩散，将行业受到的外部冲击降到最小。

2010年3月31日，融资融券业务正式推出。同年4月8日，股指期货正式推出。两项创新业务的落地，标志着中国证券市场正式告别“单边市”。券商自营业务的交易风险也随之下降。2012年上市券商半年报显示，近半数上市券商已利用衍生品和量化套保交易策略取得收益。与此同时，包括直投在内的券商多项其他创新业务也得到突飞猛进的发展。