三次表决均未通过，提前清盘较难

由于投资情况与信托成立时的预期相差甚远，投资人普遍意见较大。

今年4月底，诺亚召集所有投资者召开投资人电话会议，广发基金、陕国投相关人士均到场发言。

据投资人回忆，“会上大家吵得特别凶，场面难以控制。”大家质疑广发为何钱投不出去，和推介产品时说的完全不一样。

“在这种情况下，同时市场环境发生大变化的时候，信托公司应该主动终止计划。”一名资深信托业人士表示。

据理财周报记者了解，当时陕国投方面没有选择主动清盘，而是提出了三个议案让大家分别投票：

第一，改变大的投资策略；第二，改变投资顾问，将一半资金交由兴业基金投资定增项目；第三，都不想让产品继续运行下去，就提前清盘。

结果三项决议没有一项通过。

“因为每一项都需要全票才能通过，但不同的投资者想法会有分歧。”诺亚财富新闻发言人王康向理财周报记者表示。

也有客户质疑，全票通过非常难，总归有一两个不愿意。信托公司为什么不选择主动清盘？

“投票没通过后，陕国投才决定不能改变大的投资策略，那就调投资比例。”

当初合同中有这样一句话：“在不违反国家相关法律法规的前提下，受托人有权与财务顾问协商决定本信托计划投资范围的扩大，并应向委托人披露。”

最终，陕国投将定增的额度从50%上限调到100%。

“这是前后唯一的一次变化，并且是在合规的范围内操作的。”王康表示。

理财周报记者从广发基金方面了解到，变更后的投资范围，具体变为：“权益类投资品种主要包括股票、新股申购等，资金重点用于上市公司定向增发，权益类资产比例范围为资产净值的0-100%。

其中参与上市公司定向增发投资的资产及二级市场内价格已经跌破增发价的证券品种的投资比例范围不低于资产管理计划初始委托资产的70%。”

此后，广发基金便开始密集地做定增项目。

但与去年做完一笔投资就向投资者披露不同，投资者反映，“今年具体做了哪些项目都不清楚”，部分投资者想知道得让诺亚的客户经理去向广发基金问。

“但比较费劲，问一次给一次。”

“不知道他(广发基金)都投了些什么，只看到净值上下浮动，大盘跌2%，它就跌个4.7%，比我买的阳光私募还差。”

对此广发基金解释称，“在每个定增项目实施前，我公司都会与诺亚进行详细沟通并提供书面的定增项目分析报告，每季度会向诺亚提供投资季报，由诺亚负责向客户披露和沟通。”

据公开数据显示，该产品净值最高的时候有1.08，截至今年11月2日的最新净值在0.98。

“净值表现算不错了，可能是投资者对这个产品的期望比较高吧。”广发基金相关人士表示。

冯卫东则向投资者表示，“主要是大宗交易市场发生变化，项目不好找。现在17%的仓位是在买股票，今年上半年把定增额度已经投完了，明年3月到9月是解禁期。”