证券时报记者 谭恕

昨日两市股指低开后冲高震荡，午后快速回落，显示反弹阻力日增。整体而言，沪深两市有序运行在12月4日见底反弹以来形成的上升通道中。沪指成功站稳半年线欲向年线进发，深成指则上试半年线遇阻。伴随股指的震荡，市场的追涨资金短期转入观望。昨日两市合计成交1794亿元，较前日萎缩一成。

受益十八大之后的政策预期，市场热点被持续挖掘。反弹进入第11天，由于期间缺乏像样的调整，市场积累了较多获利盘，资金追涨趋于谨慎，热点表现进入结构性分化阶段。昨日早盘，房地产板块领跌，石油、煤炭、环保股全面回落，午后受益政策预期的券商股、有色、水泥、农牧股走高，引领股指一度冲高。截至收盘，位列板块涨幅前三的分别是稀土永磁、水泥、生物育种板块，跌幅前三的是地热能、智能交通和页岩气股。

从个股表现看，沪市上涨355家，下跌582家；深市上涨537家，下跌1084家，两市共19只个股报收涨停。据证券时报网络数据部统计显示，昨日两市净流出资金53.7亿元，其中沪市流出资金15.22亿元，深市流出资金38.54亿元。

连续拉升后行情进入震荡阶段，投资者既担心踏空，又害怕再被套牢。巨丰投顾认为，短期大盘调整不改股指上行趋势，调整将是加仓、调仓换股的较好机会。但短期来看，近两日的震荡存在众多隐患。首先，市场抛压较大，获利回吐明显。除水泥等个别板块继续强势外，其他近期表现强势的板块个股纷纷回落。其次，昨日个股保持活跃，但股指上涨无力，显示做多动能后劲不足。第三，缩量回调说明抛售者惜售，后市或将继续上行。

广州万隆（微博) 则认为，我国经济面临历史性的转型调整，股市同样将呈现强烈的结构性分化特征。一部分行业落后面临淘汰的个股将持续下跌，进而拖累股指；但同样会有一大批受益于改革转型、代表新兴生产力的行业个股迎来逆市机遇，如前期的美丽中国、金改、地热能等概念，以及近期的新型城镇化、农业经营体制改革等概念股。在这样的背景下，广州万隆认为投资策略上要轻大盘重个股。当前来说，激进投资者可紧跟热点择强汰弱，深挖热点主线机会，但忌盲目追高，宜在回档时介入。稳健型投资者可在拉高过程中逐步减仓，等待短线回落企稳后再伺机逢低进场。

(证券时报)