其次则是新增贷款。“保持贷款适度增加”的提法应为2009年以来所仅见，过往三年中国的新增贷款实际一直徘徊在“稳健偏紧”区间之内。虽然目前还无从判断“适度增加”的尺度究竟有多大，但可以肯定的是，明年的信贷增长将不会比今年少，这是信贷供给端的主基调。因此，绣球实际被抛向了需求端，明年实体经济的信贷需求会来自哪些方面？商业银行面对这些需求，在议价能力上将处于主动还是被动？这都是银行家们需要不断琢磨的事情。

主要的不确定因素，是今年推动的利率市场化是否还会进一步深化。因为这直接关系商业银行的利差空间。不过，从今年以来商业银行抓紧转型的趋势看，短期内息差大幅下降的可能性很小。因此相对乐观的判断是，信贷供给的增加会对银行利润形成比较正面的影响。

最后则是融资成本。对于 “切实降低实体经济发展的融资成本”可以有双重思考：一是名义利率是不是会进一步下行，无论是通过降息还是改变信贷的供需环境；二是实际利率会不会进一步下行，这就与通胀水平有直接关系。如果是名义利率未来将趋于下行，这对银行来说恐怕不是好事。因为如果降息，银行的利差缩窄将变得更快；而供需环境趋于宽松，无疑也更会赋予企业很强的议价能力，整体来讲对银行并不有利。

但如果是实际利率趋于下行，则将对银行形成利好。因为在基准利率不变的情况下，只要通胀水平开始反弹，企业负担的实际利率就会减轻，这对推动新增投资是直接的刺激，进而造成信贷需求旺盛。相反的例子则出现在今年上半年，由于物价指数一路回落，企业所要负担的实际利率其实在不断上升，这也间接制约了今年二季度宏观经济的活跃程度。

目前市场对于明年整体物价水平稳中有升已经基本形成共识。这也意味着只要利率政策维持稳定，实体经济面临的实际融资成本一定会比今年低。辅以信贷供给上比今年更加宽松的尺度，实际融资成本的下行亦将更有保证。而唯一的挑战，则是随着通胀水平的回升，银行如何稳定资金来源——因为随着物价水平回升，居民实际储蓄利率将再次下降。