上半年A股走势或前高后低

A股市场在龙年最后两个月“翘起龙尾”，这也是最近五年A股市场首次在春节前出现持续性上涨。业内人士认为，尽管A股市场在蛇年的表现注定不会平静，但在可预见的上半年，A股市场仍将是机会大于风险。

第一阶段：2月中旬～3月底

沪指运行区间预测：2350点～2580点

建议仓位：60%～80%

据本报数据中心统计，2009年～2012年期间，除了2010年一季度A股市场出现下滑外，其余三年沪深股指均在一季度实现了正增长。广发证券投资顾问王立才指出，A股市场之所以容易萌发“春耕行情”，原因主要有三：一是年初资金面较为宽裕；二是年报披露为市场带来年报行情炒作的空间；三是在此期间召开的“两会”为市场提供了充足的政策预期。

操作建议：王立才表示，受益于资金面宽松的低估值蓝筹、具备绩优和高转送预期的优质年报概念股、得益政策扶持的城镇化概念股以及符合宏观经济调控方向的民生、海洋、环保类个股有望成为3月下旬以前A股市场的主要领涨品种。

第二阶段：4月初～5月上旬

沪指运行区间预测：2300点～2430点

建议仓位：40%～60%

国元证券投资顾问赖艺棠指出，从4月份开始A股市场将迎来一段政策真空期，这将导致A股市场缺乏足够的炒作预期；同时经过前3个月的持续上行，A股市场在此阶段也有回落调整的需求；此外，需要注意的是，转融券业务可能在此期间推出，预计4月份A股市场可能出现一定回调，但今年不大可能出现前几年那样的暴跌。

操作建议：鉴于A股市场在此期间存在高位盘整的可能性，因此投资者在此阶段应将关注的重点转向以城镇建设、基础建设、有色金属、能源为主的强周期类品种。另外，年报概念股中的高转送题材也将在此期间陆续进入实施阶段，“抢权”题材股的机会也值得投资者把握。

第三阶段：5月上旬～6月中旬

沪指运行区间预测：2280点～2660点

建议仓位：30%

A股市场这一阶段的走向存在较大不确定性，这是因为中国经济是否复苏的猜测将在此期间得到较为明确的结论，如果最终的结果与市场的乐观预期一致甚至更佳，那么大盘仍有继续上冲的可能，反之大盘下跌立时可待。此外，感觉大盘回暖的监管层也可能在此前后重新开放IPO市场。

操作建议：华泰证券投资顾问陈勇指出，防守应是这一阶段的操作主思路，如果经济复苏态势不及预期，那么低估值、业绩优、无解禁压力的消费类个股的避险价值将获得市场重新发掘。当然，如果宏观经济数据比较乐观，在完成阶段调整后的有色金属、交通运输、建筑材料等强周期类个股还是拥有较高的配置价值。

第四阶段：6月中旬～7月中旬

沪指运行区间预测：2250点～2500点

建议仓位：50%以内

由于市场将在7月份迎来高达8946亿元(按2月8日收盘价计算)的限售股解禁潮，A股市场将因此承压。不过，从此时开始A股市场将进入半年报的炒作时段，如果上市公司今年上半年的业绩预期较佳，那么大盘有望保持缓慢震荡上行；如果业绩预期不妙且大盘在5月中旬～6月中旬遭遇下跌，那么大盘出现破位下跌的可能性较大。

操作建议：光大证券投资顾问周明建议，投资者在此阶段可重点关注上市公司半年报的炒作行情，而上市公司2012年年报高转送将在此期间进入实施密集期，对高转送概念股的“填权”炒作将步入高峰，另外出于热点轮动的猜测，防御价值较高的大消费类个股也是投资者可以积极配置的品种。（记者 李扬帆）