一季度GDP同比增长7.7%，低于去年同期和去年四季度水平，但3月新增信贷、社会融资规模高于市场预期，银行一季度卖力的信贷投放似乎并未给经济复苏添够“柴火”。

多位银行业内人士称，鉴于经济复苏大幅低于市场预期、季初存款下降、不良贷款上升等诸多因素，预计4月新增贷款规模或将回落，且银行的未来信贷投放将相对谨慎，但中短期内，流动性宽松格局将延续，并对今年经济温和复苏形成支持。值得注意的是，由于中小企业等实体经济的有效贷款需求不足，商业银行中短期内或倾向于房地产开发贷。但考虑到中央的房地产宏观调控仍将继续，商业银行在信贷投放时仍会选择实力较强的大中型房企和资质优良的项目等。

商业银行“欲贷不能”

最新数据显示，3月份新增信贷1.06万亿元，比市场预期多1060亿元，比去年同期多增486亿元，信贷增速为14.9%；一季度新增人民币贷款2.76万亿元，与去年同期2.46万亿元相比增加2949亿元。

然而，多位接受中国证券报记者采访的分析师预计，4月新增贷款会回落，货币政策会稳健并趋中性。据申银万国统计，四大国有商业银行4月第一周信贷投放约560亿元，与上月持平，预计全月金融机构新增信贷投放将达到8000亿元。

多位银行业内人士也坦言，当前银行方面仍感到企业有效需求不足。一位国有大行总行信贷部负责人对中国证券报记者表示：“目前的状况比去年最坏的时候好一些，但是我们还是感到‘欲贷不能’，不是真的贷款放不出去，而是资质较好的有效需求不足。”该人士还介绍，近期他所在的银行密集在长三角、江浙地区调研，当地一些中小企业仍存在订单量不足的状况，导致他们搁置了部分贷款，而他称“类似的谨慎态度短期内不会改变”。

而多家中小银行人士也表示，由于近期是2012年业绩、信贷数据密集披露的时期，高企的不良贷款余额、不良贷款率给他们带来较大压力，这也将在很大程度上影响这些银行接下来的信贷投放节奏和力度。

一家股份制银行地方分行人士肖潇(化名)就坦言：“我们4月份至今，一笔新的贷款都没有批，因为还在消化去年的一些不良贷款。”他还称，目前商业银行如果真给中小企业放贷，其贷款利率一般都会上浮40%-50%，这或许也在一定程度上抑制了企业的贷款需求。“但是和民间借贷等其他融资模式相比，银行信贷这个成本已经很低了。只要运转正常，企业将资金多周转两次就完全可以承受了。”

分析人士表示，由于经济增长面临较大压力，自去年以来，贷款结构便出现较大变化，中长期贷款占比持续低迷，特别是企业中长期贷款不足，反映了实体经济运行压力较大。数据显示，3月的企业中长期贷款从2月2826亿元继续下降至2530亿元，反映了在制造业产能过剩、出口低迷的情形下，微观企业动力不足。

房地产开发贷受青睐

而在实体经济复苏强度不足的大背景下，资质良好的房地产开发商、楼盘项目等，再一次成为各家商业银行眼中的“香饽饽”。多位银行业内人士对中国证券报记者表示，这是目前银行业“悄悄达成的默契”。“在城镇化加快推进的背景下，房地产开发贷的需求仍然很旺盛，且购房者的强力支撑也让银行放贷时更有底气了。但出于风险控制考虑，我们肯定是投给资质优良的房企和项目。”

建行相关人士表示：“我们今年继续有效控制房地产开发贷，新发放贷款重点支持信用评级高、经营效益好、封闭管理到位的优质房地产客户和普通商品住房项目，抑制投资投机需求。”中信银行方面也表示：“本行积极应对房地产市场复杂形势，审慎开展房地产行业信贷。坚持授信总量控制政策，进一步提高了房地产开发商和房地产项目准入标准，重点支持地理位置好、价位合理、抗跌价风险能力强、有实际需求的普通住宅项目，并坚持抵押和资金封闭管理原则。”

一家中小银行信贷部人士直言：“考虑到中央的房地产宏观调控政策，我们明面上是没有房地产开发贷的，但是我们会通过一些其他的操作方式放一些款。坦率地说，在目前的情况下，房企的价格承受能力要比其他行业都高得多，我们可以将贷款利率上浮一些。”

交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，目前刚性需求支撑市场回暖，开发商对未来预期乐观，预计房地产开发投资增速将维持升势。“受调控政策的影响，市场改善性需求可能受到一定程度抑制，但刚性需求的持续释放仍将让房地产市场回暖趋势在2013年得以延续。”

进一步调整信贷结构

专家普遍预计中短期内，流动性宽松格局仍将延续，并对今年经济温和复苏形成支持。而今年全年人民币新增信贷规模至少为9万亿元也是大概率事件。“2013年一季度新增人民币信贷、社会融资规模等数据都高于市场预期，说明金融货币政策对实体经济的支持力度在增强。”

德邦证券首席策略分析师张海东预计，“未来流动性偏松，政策保持稳定，央行将主要通过回购和发行央票来对冲。而出于货币政策更多是回归中性的考虑，我们维持未来3个月流动性总体宽松的判断。 ”

而多位银行业内人士表示，尽管目前经济大环境较为疲弱，但是商业银行仍旧会在防范风险的基础上，抓紧放贷。一位国有大行人士就坦言：“之前我们都是禁止异地放贷的，但是这样客户资源就非常窄，所以最近一段时间总行已经允许我们异地放贷了，力拼今年的业绩。”

交通银行首席经济学家连平则建议，未来应努力引导银行理性经营，合理放贷。积极推动银行开展业务战略转型，改变过度依赖规模扩张和存贷款利差的经营现状，全方位拓展各项业务。进一步加强信贷结构调整，以国家重点项目、战略新兴产业、中小企业和三农等与实体经济发展最为密切的领域作为投放的重点，进一步提高信贷资金的使用效率，在合理控制总量的前提下，最大限度地发挥信贷对经济的支持作用。与此同时，应放松收费管理政策，改善社会环境和更新相关理念，使商业银行能够真正将经营的注意力从信贷业务转向非信贷业务尤其是中间业务。