或存高负债隐忧

中国企业研究中心某分析师告诉《每日经济新闻》记者，城投类公司作为地方的平台公司，承担了很大社会责任，包括一级土地开发、保障房建设等，投资额大而回报周期长，尤其上市公司的压力很大，对其利润稳定性要求较高，自然会通过短平快的方式提升利润。

这些年来，一级土地开发一直是云南城投的业务重心与利润增长点。尤其是2008年公司启动了昆明环湖东路的一级土地开发项目，但由于大面积流拍、低价出让以及政府履约期限的延宕，截至2012年底，该项目已累计投资约73亿元，目前尚未收回。

截至2012年底，云南城投的负债率已达81.6%，较2012年初增长了10个百分点。根据今年的融资计划，云南城投将再通过各种方式融资40亿元，而它今年总投资计划仅50亿元，借钱投资的比例高达80%，属于典型的“高杠杆”型房企。