专家表示，物价低位运行，年内通胀压力不大

从今年3月份以来，CPI同比涨幅一直保持在3%以下。多家机构的预测数据显示，7月份CPI同比涨幅仍保持在较低区域，通胀压力不大。

招商证券研究员谢亚轩预计，7月份CPI同比涨幅将小幅回落至2.6%，三季度CPI同比增速2.8%，今年的通胀压力较小。

从商务部陆续公布的前三周的监测数据来看，7月份物价保持平稳运行。7月份第一周，全国36个大中城市食用农产品价格和生产资料价格均与前一周基本持平。而第二周，全国36个大中城市食用农产品价格和生产资料价格均呈现回落态势。第三周，全国36个大中城市食用农产品价格和生产资料价格均呈现小幅回升态势。

谢亚轩认为，年内通胀压力不大有三方面理由：一是经济复苏力度偏弱；二是多项政策出台引导金融机构“盘活存量、用好增量”，监管层加强对流动性管理，下半年国内货币供给以及社会融资规模增速将放缓；三是央行公布的二季度未来物价预期指数以及季调值均出现下行，企业和居民通胀预期进一步减弱，而通胀预期对未来真实的通胀水平有较好的领先性。

不过，第一创业证券最新发布的研究报告预计，7月份CPI同比将上涨2.8%。其中，食品价格同比上涨5.2个百分点，对CPI贡献1.7个百分点；非食品价格同比上涨1.6个百分点，对CPI贡献1.1个百分点。从月环比看，7月CPI环比为0.2%。

第一创业证券认为，7月份食品品种价格环比涨多跌少。上涨的品种主要是肉类，涨幅在1%-1.5%。下跌品种主要是蛋类和水果，跌幅在2%-3%。而就7月份工业品出厂价格而言，成品油价格涨幅达3%，钢材价格有所反弹，而煤炭价格的跌幅较大。

日前公布的中国7月份汇丰制造业PMI预览值为47.7，创11个月最低水平，这表明制造业持续低迷，经济增长仍在低位运行。

第一创业证券表示，从经济周期的角度看，从2009年以来的这一轮经济周期已经结束，经济与物价的组合将在“低增长、低通胀”区域徘徊较长时间。