创业板并非“鸡肋”

扩容后的新三板被业界比喻为未来创业板的“孵化器”。这也引发了人们对创业板定位的讨论，新三板扩容后，创业板是否会因此变成“鸡肋”？专家向记者指出，目前新三板还不能和创业板同日而语。

奚君羊分析指出：“新三板和创业板虽然都有‘高科技’要求，针对中小企业等共同点，但是却同样有着明确的差异。创业板和新三板虽然针对中小企业，但是创业板的上市条件在各方面都比新三板高得多。创业板的企业在经营上更完善，行业管理更全面，规模更大，各方面上市条件都更成熟。两个板适合不同投资者的投资需求，风险承受力和资金实力是考验的两大要求。”

此外，专家和业内人士都认为，目前的新三板交易还不适合普通的散户投资者。

谢佩洁指出：“目前交易量不活跃，即使报价也不能成交。对于这样的交易，散户参与意义不大。而且，容易受到干扰，导致跟风，盲目投资。”

奚君羊则提醒：“普通散户在风险管理上是很欠缺的。像新三板这样的板块，行业选择面宽，定价低，企业进入的门槛也低，风险就大了。如果对证券投资没有把握和判断力的散户投资者，可能会受到某个利好因素的影响导致失误而亏损。这是很不值得的。”

融资瓶颈难破

新三板扩容一度被业界认为是解决中小企业融资难的一大突破。然而，从目前的市场反应来看，中小企业的融资瓶颈可能难随新三板扩容而打破。

谢佩洁表示，“新三板虽然扩容，但是从总体来说，由于基数庞大，所以不能构成规模。从目前的市场来看，从交易量上不能判断融资难问题是不是可以解决。”

奚君羊则表示：“新三板扩容从根本上来说是无法解决中小企业的融资难问题。”他指出，首先，新三板多是股权投资交易，但是企业对融资有结构性要求。融资的成本、需求、便利性、匹配度都需要考虑。其次，要明确中小企业融资难的问题，范围是很大的，并不是所有的企业都可以进入新三板，不少企业还达不到新三板的标准，所以不能从中受益。

对于新三板未来的发展前景，业内人士也表达出了自己的担忧。

“制度限制是新三板目前遇到的最大问题。虽然园区扩容，但是挂牌企业的数量还没有跟进。交易制度中转板制度还是要走IPO的老路。这些都需要循序渐进的完善，短时间无法做出较大的改革。”谢佩洁如此表示。

奚君羊认为，“创业板的初衷是要解决业绩好的科技型中小企业的融资问题，但是现在演变成另一个中小板，创业板的板块特征开始模糊。未来新三板也可能会遇到这个问题。”