收购新马

2008年2月，雅戈尔耗资1.2亿美元，成功收购美国Kellwood Company及其全资子公司Kellwood Asia Limited持有的新马集团100%股权。据相关资料，“新马集团是香港服装三巨头之一，是全球知名服装生产、销售以及品牌代理企业。1956年在香港成立，1982年被美国KWD收购，成为KWD旗下的全资子公司。新马集团主营男士衬衫、T恤和裤子等产品的设计、制造和销售，分别在香港、中国大陆、斯里兰卡、印尼及菲律宾5地设有14家工厂。”此次规模空前的收购，在中国服装行业引发巨大的轰动。

各方也给予这次收购很多积极的评价，除有助于进一步扩大雅戈尔服装业务规模，更是国际化收购的第一步，为推进企业的国际化进程进行了大胆、有益的尝试。2011年6月左右，雅戈尔集团出售了新马股权，受让方为--嵊州盛泰色织科技有限公司（这一出售很可能只是体系内不同公司之间的转移）。

在笔者看来，收购新马有另外两层意义--助力国际化与公司发展壮大。中国男装品牌成为世界级品牌，相信是行业杰出领导者的夙愿，可是谁在推进它？雅戈尔集团原来就有一些海外代工业务，接手新马集团，一来掌管全球的多家工厂，二来为众多国际著名品牌代工，对于大牌的产品质量标准、世界各地消费者需求等方面有了积累。公司发展壮大的重要策略之一为并购，雅戈尔有了大型服装企业并购的经验以及一支优秀的金融投资团队，让笔者对其借助并购做强服装业产生无限联想。作为一家行业内最有希望成为世界级品牌的企业，公司是如何考虑的呢？李如成又如何考虑？可能纺织服装只是基础产业，并非重心产业。

雅戈尔之外--盛泰、中基

笔者就两处资料进行解读，个人认为盛泰公司与雅戈尔存在紧密关系。在《雅戈尔董事长李如成继续“草船借箭”》（2011年4月份的《浙江日报》）的报道中提到，“产业布局上我们仍要聚焦服装控股、置业控股、金融控股……同时，我们还要培育更多--培育中基、盛泰，争取早日上市”；在一份关于阜阳盛泰制衣有限公司的招工资料中，笔者读到“公司由宁波雅戈尔集团麾下的嵊州盛泰针织有限公司投资成立”、“新工厂预计2012年9月完成，届时可容纳2500人”等信息。

雅戈尔集团于2011年6月，把新马服装集团全部股权出售给嵊州盛泰色织科技有限公司。作为香港服装三巨头之一，在全球拥有14家工厂的新马，收购方盛泰公司又是何方神圣，可以接下这么一家大型公司？换言之，哪怕只以新马集团本身的体量来衡量，雅戈尔集团股份有限公司还拥有其它规模庞大、实力强大的公司。

专注是唯一超越的机会

随着利郎、九牧王等公司陆续成功上市，闽派男装作为中国男装行业一支劲旅的实力大大增强。2011年，七匹狼、利郎、九牧王等上市企业实现快速发展，营收分别为：29.2亿元、27.08亿元、22.57亿元。

雅戈尔上市公司2011年业绩惨淡，营收同比下降20.49%为115.39亿元，净利润同比下降34%为17.6亿元。虽然整体下降，服装业务同比增长仅为1.61%，但仍实现近62亿元的营收。此外，雅戈尔上市公司归属于雅戈尔集团，该集团的整体营收约为上市公司的2倍。

雅戈尔在男装领域的领先优势非常明显，据相关资料，截止2011年主导产品衬衫、西服月平均市场销售份额分别为13.22%、13.54%，连续17年、12年第一。然而，虽然雅戈尔管理层一再宣称纺织服装为支柱产业，但显然认为“投资得好，一下子就能赚制造业30年的钱”的李如成先生重心不再于此。七匹狼（指上市公司）、利郎、九牧王等闽派上市男装公司则非常聚焦于男装产业，在此领域超越江浙老前辈就有了可能（七匹狼的集团实力也是非常强大的）。